پاورپوینت نظریه ها و کاربردهای ساختار سرمایه و سیاستهای تقسیم سود

پاورپوینت نظریه ها و کاربردهای ساختار سرمایه و سیاستهای تقسیم سود

توضیحات:
پاورپوینت ارائه کلاسی با عنوان” نظریه ها و کاربردهای ساختار سرمایه و سیاست های تقسیم سود “، در حجم 25 اسلاید همراه با نمودارها و توضیحات کامل.

این فایل در زمینه ” نظریه ها و کاربردهای ساختار سرمایه و سیاستهای تقسیم سود ” می باشد که می تواند به عنوان ارائه کلاسی(کنفرانس) درسهای مهندسی مالی، مدیریت سرمایه گذاری و تصمیم گیری در مسائل مالی رشته های حسابداری و مدیریت مالی در مقطع کارشناسی ارشد و دکتری مورد استفاده قرار گیرد. بخشهای عمده این فایل شامل موارد زیر می باشد:

پاورپوینت نظریه ها و کاربردهای ساختار سرمایه و سیاست های تقسیم سود

پاورپوینت نظریه ها و کاربردهای ساختار سرمایه و سیاست های تقسیم سود

دانلود   با موضوع نظریه ها و کاربردهای ساختار سرمایه و سیاست های تقسیم سود،
در قالب ppt و در 25 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

مقدمه
اهداف مدیریت ساختار سرمایه
مفهوم ساختار سرمایه
ساختار سرمایه بهینه
ویژگی های ساختار سرمایه بهینه
تامین سرمایه از طریق بدهی
تامین سرمایه از طریق سهام
نظریه های ساختار سرمایه
درآمد خالص عملیاتی
درآمد خالص
رویکرد سنتی
مدل مودیگلیانی و میلر
تئوری توازن ثابت (پایدار)
تئوری ترجیحی (تئوری سلسله مراتبی گزینه های تأمین مالی)
تئوری نمایندگی
تئوری زمان بندی بازار
تئوری موازنه ایستا

توضیحات:
این
فایل در زمینه “نظریه ها و کاربردهای ساختار سرمایه و سیاست های تقسیم
سود” می باشد که در حجم 25 اسلاید، همراه با نمودارها و توضیحات کامل با
فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می تواند به عنوان ارائه کلاسی (کنفرانس)
درس های مهندسی مالی، مدیریت سرمایه گذاری و تصمیم گیری در مسائل مالی رشته
های حسابداری و مدیریت مالی در مقطع کارشناسی ارشد و دکتری مورد استفاده
قرار گیرد.

پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به
راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن، کلیه
اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.

 

پاورپوینت (اسلاید) مدیریت بر سود

پاورپوینت (اسلاید) مدیریت بر سود

عنوان: دانلود پاورپوینت مدیریت بر سود
دسته: حسابداری (ویژه ارائه کلاسی درس تئوری های حسابداری)
فرمت: پاورپوینت
تعداد اسلاید: 36 اسلاید
این فایل در زمینه ” مدیریت بر سود ” می باشد که در حجم 36 اسلاید همراه با توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می تواند به عنوان سمینار درس تئوری حسابداری رشته حسابداری مورد استفاده قرار گیرد. بخشهای عمده این فایل شامل موارد زیر می باشد:
مقدمه
مدیر چگونه میتواند بر سود خالص مدیریت(اعمال نفوذ) کند؟
اعمال کنترل بر تعهدات (درآمد و هزینه غیر نقدی )
تغییر رویه های حسابداری
سایر انگیزه های مدیریت بر سود
انگیزه های مالیاتی
عرضه سهام برای نخستین بار
اطلاع رسانی به سرمایه گذاران
الگوهای مدیریت بر سود
استقبال از زیان (آب از سرگذشتن )
به حداقل رساندن سود
به حداکثر رساندن سود
هموارسازی سود
امکان تغییر الگوی انتخابی از سوی مدیر
علت تداوم یافتن مدیریت بر سود
دیدگاه های موجود نسبت به پدیده «مدیریت بر سود» (دیدگاه های ارزشی )
جنبه خوب مدیریت بر سود
جنبه بد مدیریت بر سود
پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.


 

                 

پاورپوینت مدیریت بر سود

پاورپوینت مدیریت بر سود

دانلود   با موضوع مدیریت بر سود،
در قالب ppt و در 36 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

مقدمه
مدیر چگونه می تواند بر سود خالص مدیریت (اعمال نفوذ) کند؟
اعمال کنترل بر تعهدات (درآمد و هزینه غیرنقدی)
تغییر رویه های حسابداری
سایر انگیزه های مدیریت بر سود
انگیزه های مالیاتی
عرضه سهام برای نخستین بار
اطلاع رسانی به سرمایه گذاران
الگوهای مدیریت بر سود 
استقبال از زیان (آب از سرگذشتن)
به حداقل رساندن سود
به حداکثر رساندن سود
هموارسازی سود
امکان تغییر الگوی انتخابی از سوی مدیر
علت تداوم یافتن مدیریت بر سود
دیدگاه های موجود نسبت به پدیده «مدیریت بر سود» (دیدگاه های ارزشی)
جنبه خوب مدیریت بر سود
جنبه بد مدیریت بر سود

توضیحات:
این
فایل در زمینه “مدیریت  بر سود” می باشد که در حجم 36 اسلاید، همراه با
توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می تواند به عنوان سمینار
درس تئوری حسابداری رشته حسابداری مورد استفاده قرار گیرد.

پاورپوینت
تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به
مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن، کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و
جمله بندی رعایت گردیده است.

 

پاورپوینت سياست تقسيم سود و قيمت گذاري سهام

پاورپوینت سياست تقسيم سود و قيمت گذاري سهام

دانلود   با موضوع سياست تقسيم سود و قيمت گذاري سهام،
در قالب ppt و در 17 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

مقدمه
اهداف گزارشگري سود خالص
توزیع سود سهام
دو جنبه بسيار مهم تقسيم سود
دلايل توزيع سود بين سهامداران
جایگاه سیاست تقسیم سود در مدیریت مالی
سیاست تقسیم سود سهام و تامین مالی داخلی
روش هاي تقسيم سود
تقسيم سود نقدي
تقسيم مبلغ ثابت و معيني بين سهام داران
تقسيم درصد ثابتي از سود (سياست تقسيم سود متغير)
توجيه ثبات سود سهام
اهداف تجزيه سهام

توضیحات:
این
فایل در زمینه “سياست تقسيم سود و قيمت گذاري سهام” می باشد که در حجم 17
اسلاید، همراه با تصاویر و توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که
می تواند به عنوان ارائه کلاسی (کنفرانس) درس های تصمیم گیری در مسائل
مالی و مدیریت سرمایه گذاری رشته های حسابداری و مدیریت مالی در مقطع
کارشناسی ارشد مورد استفاده قرار گیرد.

پاورپوینت تهیه شده بسیار
کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه
تغییر داد و در تهیه آن، کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی
رعایت گردیده است.

 

سقوط ناگهانی قیمت سهام و مدیریت سود در بازار بورس

سقوط ناگهانی قیمت سهام و مدیریت سود در بازار بورس

هدف از این تحقیق بررسی رابطه سقوط ناگهانی قیمت سهام و مدیریت سود در بازار بورس می باشد. ناتوانی سرمایه گذاران در تمایز بین پروژه های سود ده و زیان ده در مراحل اولیه آنها باعث مي شود كه پروژه هاي زيان ده ادامه يابد و با گذر زمان زيان دهي آنها افزايش يابد بازده منفي اين نوع پروژه ها در طول زمان در داخل شركت انباشت مي شود و هنگامي كه اطلاعات مربوط به آنها افشا مي شود، قيمت سهام به شدت كاهش پيدا خواهد كرد. روش مورد نظر برای انجام این تحقیق شبه تجربی و از نوع پس رویدادی (با استفاده از اطلاعات گذشته)‌ می باشد. براي بررسی ارتباط بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته از نرم‌افزارهاي آماري(SPSS و EVIEWS) استفاده گردیده است. آزمون هاي انجام شده در سطح خطای 0.05 معنی‌دار تلقی گردید.مقدار میانگین متغیر ميانگين بازده هفتگي برابر با 4077.5511 می باشد که بيشترين میانگین در بین متغیرها را دارد. مقدار میانگین متغیر ريسك سقوط برابر با -.2908 می باشد که كمترين میانگین در بین متغیرهای تحقيق را دارد.

 

     

پاورپوینت سود اقتصادی و سود حسابداری

پاورپوینت سود اقتصادی و سود حسابداری

دانلود  با موضوع سود اقتصادی و سود حسابداری،
در قالب ppt و در 17 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

مقدمه
سود حسابداری در مقایسه با سود اقتصادی
تعریف سود حسابداری و سود اقتصادی
ارزیابی ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده در بازار
اندازه گیری EVA بر پایه اطلاعات بازار
جریان های نقدی آزاد
سود اقتصادی

توضیحات:
این
فایل در زمینه “سود اقتصادی و سود حسابداری” می باشد که در حجم 17 اسلاید،
همراه با توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می تواند به
عنوان سمینار درس تئوری حسابداری رشته حسابداری مورد استفاده قرار گیرد.

پاورپوینت
تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به
مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن، کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و
جمله بندی رعایت گردیده است.

 

پاورپوینت شیوه های اندازه گیری سود و تأثیر آن بر ارزش دارایی ها

پاورپوینت شیوه های اندازه گیری سود و تأثیر آن بر ارزش دارایی ها

دانلود   با موضوع شیوه های اندازه گیری سود و تأثیر آن بر ارزش دارایی ها،
در قالب ppt و در 33 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

مقدمه
موارد استفاده سود
رویکردهای اندازه گیری سود
رویکرد فعالیت
رویکرد معاملاتی
رویکرد حفظ سرمایه
مدل های سطح عمومی قیمت ها
ارائه مثال از الگوهای گوناگون حسابداری
الگوهای گوناگون حسابداری که برحسب واحد پول بیان می شوند
حسابداری بر مبنای بهای تاریخی (حسابداری سنتی) و ویژگی های آن
حسابداری بر مبنای ارزش خالص بازیافتنی و ویژگی های آن
الگوهای حسابداری بر حسب واحد قدرت خرید عمومی
سیستم حسابداری مبتنی بر بهای تاریخی براساس شاخص سطح عمومی قیمت تعدیل شده
سیستم مبتنی بر بهای جایگزینی تعدیل شده براساس شاخص سطح عمومی قیمت
سیستم حسابداری بر مبنای ارزش خالص بازیافتنی تعدیل شده بر مبنای سطح عمومی قیمت

توضیحات:
این
فایل در زمینه “شیوه های اندازه گیری سود و تأثیر آن بر ارزش دارایی ها”می
باشد که در حجم 33 اسلاید، همراه با توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه
شده است که می تواند به عنوان سمینار درس تئوری حسابداری رشته حسابداری
مورد استفاده قرار گیرد.

پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل
ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در
تهیه آن، کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.

 

پاورپوینت صورت سود و زیان، درآمد، هزینه

پاورپوینت صورت سود و زیان، درآمد، هزینه

توضیحات:
پاورپوینت ارائه کلاسی با عنوان “صورت سود و زیان، درآمد ، هـزینه” در حجم 45 اسلاید همراه با تصاویر و توضیحات کامل ویژه ارائه کلاسی درس تئوری حسابداری رشته حسابداری در مقطع کارشناسی و کارشناسی ارشد.

این فایل در زمینه “صورت سود و زیان، درآمد ، هـزینه”می باشد که در حجم 45 اسلاید همراه با تصاویر و توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می تواند به عنوان سمینار درس تئوری حسابداری رشته حسابداری مورد استفاده قرار گیرد.

بخشی از متن:
صورت سود و زيان همواره يكي از با اهميت ترين صورتهاي مالي اساسي محسوب شده است.  اهميت اين صورت مالي در اين است كه امكان پيش بيني گردش وجوه نقد در آينده و همچنين ارزيابي عملكرد مديريت را فراهم مي آورد .
اجزاي اصلي صورت سود و زيان يعني درآمد فروش و هزينه از يك سو، و سود و زيان غير عملياتي از سوي ديگر مورد بحث قرار ميگيرد .
درآمد فروش، با اهميت ترين عامل در تضمين بقاي واحد انتفاعي است. زيرا بدون تحصيل درآمد فروش ، سود وجود ندارد و بدون سود نيز ادامه حيات واحد انتفاعي مقدور نخواهد بود.

فهرست مطالب:
مقدمه
گونه های مختلف صورت سود و زیان
صورت سود و زیان ( The income statement)
تعاریف درآمد و سود غیرعملیاتی
تعاریف سود غیرعملیاتی:
دیدگاه‌هایی در مورد تفکیک درآمد از سود غیر عملیاتی
شناسایی (ثبت) درآمد
چهار دیدگاه مطرح شده در باره شناسایی (ثبت ) درآمد
نمودارچرخه عملیات (کسب درآمد)
علل انتخاب زمان رویداد فروش به عنوان زمان شناسایی درآمد
شاخص هایی برای تعیین شواهد عینی و کافی برای شناسایی درآمد
هزینه دوره و زیان غیر عملیاتی
تعاریف هزینه دوره
زیان غیر عملیاتی
دیدگاه حسابداران در دفاع از فرایند تخصیص
محاسبه درآمد
شناسایی هزینه
تعاریف سود
مفــاهیـــم ســود
عملیات جاری در مقایسه با سود جامع
دلایل طرفداران سود جامع
روشهای گزارش سود جامع
بخش غیر عملیاتی صورت سود وزیان
سود هر سهم
چالش های پیش روی تدوین کنندگان استانداردها
مسئله های مطرح برای حسابرسان
مسائل خاص مطرح در محاسبه سود
مدیریت بر سود
نتیجه گیری
منابع

 

پاورپوینت صورت سود، زیان، درآمد و هزینه

پاورپوینت صورت سود، زیان، درآمد و هزینه

دانلود  با موضوع صورت سود، زیان، درآمد و هزینه،
در قالب ppt و در 45 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

مقدمه
گونه های مختلف صورت سود و زیان
صورت سود و زیان (The income statement)
تعاریف درآمد و سود غیرعملیاتی
تعاریف سود غیرعملیاتی:
دیدگاه‌ هایی در مورد تفکیک درآمد از سود غیرعملیاتی
شناسایی (ثبت) درآمد
چهار دیدگاه مطرح شده درباره شناسایی (ثبت) درآمد
نمودار چرخه عملیات (کسب درآمد)
علل انتخاب زمان رویداد فروش به عنوان زمان شناسایی درآمد
شاخص هایی برای تعیین شواهد عینی و کافی برای شناسایی درآمد
هزینه دوره و زیان غیرعملیاتی
تعاریف هزینه دوره
زیان غیرعملیاتی
دیدگاه حسابداران در دفاع از فرآیند تخصیص
محاسبه  درآمد
شناسایی هزینه
تعاریف سود
مفـاهیـم سود
عملیات جاری در مقایسه با سود جامع
دلایل طرفداران سود جامع
روش های گزارش سود جامع
بخش غیرعملیاتی صورت سود و زیان
سود هر سهم
چالش های پیش روی تدوین کنندگان استانداردها
مسئله های مطرح برای حسابرسان
مسائل خاص مطرح در محاسبه سود
مدیریت بر سود
نتیجه گیری
منابع

توضیحات:
این
فایل در زمینه صورت سود، زیان، درآمد و هـزینه می باشد که در حجم 45
اسلاید، همراه با تصاویر و توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که
می تواند به عنوان سمینار درس تئوری حسابداری رشته حسابداری مورد استفاده
قرار گیرد.

پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به
راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن، کلیه
اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.

 

تحقیق بررسي رابطه بين سود هر سهم و نسبت قیمت به سود هر سهم

تحقیق بررسي رابطه بين سود هر سهم و نسبت قیمت به سود هر سهم

توضیحات:
تحقیق رشته حسابداری با موضوع بررسی مقایسه‌ای رابطه بین سود هر سهم (EPS) و نسبت قیمت به سود هر سهم (P/E) با بازده سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران، در قالب فایل word و در 76 صفحه.

بخشی از متن:
طبيعتاً فعالان بازارهاي سرمايه‌ جهت تصميم‌گيري‌هاي خود با اطلاعات و متغيرهاي بيشماري روبرو مي‌باشند و خواهان آن هستند كه تصميمي براساس مفيد‌ترين و مربوط‌ترين اطلاعات اتخاذ نمايند كه كمترين ريسك و بيشترين بازده را عايد آن‌ها نمايد و روشهايي كه تصميم‌گيرندگان را جهت يافتن چنين پارامترهايي ياري مي‌رساند ممكن است يافته‌هاي تجربي در طي چندين سال فعاليت در بازارها باشد يا اينكه از مباني و مفاهيم تئوريك استفاده نمايند.
لذا با توجه به مطالب مذكور در فوق دو تا از مفاهيم و پارامترهاي ماندگار سرمايه‌گذاري كه تصميم‌گيرندگان در امر پيش‌بيني‌هاي خود از آن بسيار استفاده مي‌كنند EPS (سود هر سهم) و نسبت P/E (قيمت به سود هر سهم) مي‌باشد. چرا كه سهامدار يا تصميم‌گيرنده با توجه به بازار آتي سهام و انتظار خود از بازار آتي حاضر مي‌شود سهامي را به چندين برابر سود حاصل از آن خريداري نمايد. ليكن اينكه آيا اين نسبت‌ها محتواي اطلاعاتي دارد و تا چه اندازه‌ سرمايه‌گذاران را در جهت اخذ تصميمات به جا ياري مي‌رساند مسايلي هستند كه هميشه محقيقن در جهت جواب دادن به اين مسائل بوده‌اند. لذا اين موضوع هم از لحاظ تئوريك و مفهومي و هم از لحاظ تجربي با توجه به مطالعات انجام شده در طي سنوات گذشته در برخي از بازارهاي سرمايه‌ كشورهاي مختلف روشن شده‌است كه نسبت P/E داراي بار اطلاعاتي جهت انجام پيش‌بيني مي‌باشد. بعنوان مثال يكي از معتبرترين تحقيقات صورت گرفته، آقاي باسو در سال 1973، اين موضوع را مطرح نمود كه عوايد گروه سهم‌هاي با نسبت P/E پايين بيشتر از عوايد گروه سهم‌هاي با نسبت بالا مي‌باشد.
اين تحقيق نشانگر آن است كه اين نسبت جهت امر تصميم‌گيري مناسب مي‌باشد و در سطح جزئي‌تر نيز مي‌تواند مفيد واقع شود با همه اين تفاسير آيا مي‌توان با توجه به مفاهيم تئوريك و تجربه‌هاي بازارهاي مختلف نتيجه مشابهي را اتخاذ نمود و بيان نمود كه اين نسبت در بازار سرمايه ايران نيز همان نتايج بازارهاي سرمايه‌ كشورهايي مانند آمريكا (بورس نيويورك) را دارد؟

فهرست مطالب:
فصل اول: كليات تحقيق
1-1- مقدمه
2-1- اهميت موضوع
3-1- تعريف مسأله
4-1- فرضيه هاي تحقيق
5-1- اهداف تحقيق
6-1- روش تحقيق
7-1- حدود پژوهش
8-1-واژه‌هاي كليدي
فصل دوم: ادبيات تحقيق
1-2- مقدمه
2-2- بازده سهام و انواع روشهاي محاسبه بازده سهام
3-2- سود هر سهم (ESP) و انواع روشهاي محاسبه سود هر سهم و قيمت به سود هر سهم
4-2- بررسي رابطه بين سود هر سهم (EPS) و نسبت قيمت به سود هر سهم (P/E) با بازده سهام
5-2- تحقيقات داخلي و خارجي انجام شده
فصل سوم: روش‌شناسي تحقيق
1-3- مقدمه
2-3- اهداف تحقيق
3-3- فرضيه‌هاي تحقيق
4-3- جامعه و نمونه آماري
5-3- روش جمع‌آوري داده‌ها
6-3- روشهاي آزمون آماري فرضيه‌ هاي تحقيق و نحوه بررسي فرضيه هاي
تحقيق
فصل چهارم: نتايج و تجزيه وتحليل اطلاعات
1-4- مقدمه
2-4- نتايج و يافته‌هاي تجربي حاصل از فرضيه‌هاي تحقيق
فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات
1-5- نتايج آزمون فرضيه اول
2-5- نتايج آزمون فرضيه دوم
3-5- نتايج آزمون فرضيه سوم
4-5- نتايج آزمون فرضيه چهارم
5-5- نتيجه‌گيري
6-5- پيشنهادات در جهت تحقيق آتي
منابع و مآخذ به كار رفته در تحقيق

 

پاورپوینت مدیریت سود و هموارسازی سود

پاورپوینت مدیریت سود و هموارسازی سود

دانلود  با موضوع مدیریت سود و هموارسازی سود،
در قالب ppt و در 37 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

مقدمه
مدیریت سود
تعریف مدیریت سود
فرضیه های مدیریت سود        
انگیزه های مدیریت سود
ابزارهای مدیریت سود
روش های محدود کننده مدیریت سود
الگوهای مدیریت سود
هموارسازی سود
انگیزه های هموارسازی سود
روش های پی بردن به هموارسازی سود
انواع هموار سازی
روش های هموارسازی سود
چند نمونه از شیوه های تقلب در بازار جهانی

توضیحات:
این
فایل در زمینه مدیریت سود و هموارسازی سود می باشد که در حجم 37 اسلاید،
همراه با تصاویر و توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می
تواند به عنوان ارائه کلاسی(کنفرانس) درس بررسی موارد خاص در حسابداری رشته
حسابداری در مقطع کارشناسی ارشد مورد استفاده قرار گیرد.

پاورپوینت
تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به
مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن، کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و
جمله بندی رعایت گردیده است.

 

پاورپوینت مدل های تنزیل سود باقی مانده (مازاد)

پاورپوینت مدل های تنزیل سود باقی مانده (مازاد)

دانلود   با موضوع مدل های تنزیل سود باقی مانده (مازاد)،
در قالب ppt و در 39 اسلاید، قابل ویرایش، شامل:

مدل های تنزیل سود باقیمانده (RIM)
مدل عمومی ارزشیابی حقوق صاحبان سهام (n دوره تملک)
مدل های سود باقیمانده برای ارزشیابی حقوق صاحبان سهام
مدل رشد ثابت سود باقیمانده
مثال: ارزشیابی بر اساس مدل سود باقیمانده با فرض عدم رشد (انحلال)
مثال: مدل دومرحله ای سود باقیمانده
ارتباط سود باقیمانده، تقسیم سود و افزایش سرمایه
مثال: رابطه سود باقیمانده، تقسیم سود و افزایش سرمایه
نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار حقوق صاحبان سهام

توضیحات:
این
فایل شامل پاورپوینتی با عنوان مدل های تنزیل سود باقی مانده (مازاد) در
حجم 39 اسلاید،  همراه با توضیحات کامل و مثال های تشریحی می باشد که می
تواند جهت ارائه در کلاس (ه عنوان سمینار یا کنفرانس) درس های مدیریت
سرمایه گذاری و ارزیابی اوراق بهادار- مدیریت سرمایه گذاری، مدیریت ریسک،
مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته، مدیریت سرمایه گذاری و ریسک مورد استفاده
قرار گیرد.

پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به
راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن، کلیه
اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.

 

داده های ده ساله 84 تا 93 صورت سود وزیان شرکتهای بورسی

داده های ده ساله 84 تا 93 صورت سود وزیان شرکتهای بورسی

مجموعه کل داده های صورت سود وزیان شرکت های بورسی از سال 84 تا 93 در قالب 10 فایل اکسل به طور مجزا و تفکیک شده، جهت نگارش تحقیقات و پایان نامه های کارشناسی ارش و دکتری

 

             

بررسی رابطه مدیریت سود و حاکمیت شرکتی با اظهار نظر حسابرس

بررسی رابطه مدیریت سود و حاکمیت شرکتی با اظهار نظر حسابرس

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه:129

فهرست مطالب :

چكيده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: كليات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1 تاریخچه مطالعاتی. 4

3-1- بیان مسأله 7

4-1- اهمیت موضوع تحقیق. 9

5-1- اهداف تحقیق. 11

6-1- فرضیه های تحقیق. 11

7-1- اهمیت و ضرورت تحقیق. 12

8-1 حدود مطالعاتی. 13

9-1- تعریف عملیاتی واژه ها 13

فصل دوم: مروری بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه 16

2-1-2- چرا مدیریت سود انجام می شود؟ 16

3-1-2- هدف از حسابداری بر مبنای تعهدی چیست؟ 16

4-1-2- تعریف مدیریت سود 18

5-1-2- انواع مدیریت سود 19

6-1-2- مدیریت سود و انگیزه های آن. 21

7-1-2- روش ها یا ابزارهای هموارسازی سود 23

8-1-2- قربانیان مدیریت سود، چه کسانی هستند؟ 24

9-1-2- تأثیر هموارسازی سود بر سود هر سهم و بازار سهام 25

10-1-2- نوع مؤسسه حسابرسی کننده و مدیریت سود 26

11-1-2- عدم تقارن اطلاعاتی و مدیریت سود 27

12-1-2- حاکمیت شرکتی. 28

13-1-2- تعریف حاکمیت شرکتی. 28

14-1-2- دلایل اهمیت حاکمیت شرکتی. 30

15-1-2- اهداف حاکمیت شرکتی. 30

16-1-2- طبقه بندی حاکمیت شرکتی. 31

17-1-2- بازیگران عرصه حاکمیت شرکتی. 32

1-17-1-2- هیئت مدیره ها 33

2-17-1-2- مدیرعامل و تیم اجرایی شرکت.. 33

3-17-1-2- سهامداران. 33

4-17-1-2- مشتریان داخلی و خارجی شرکت.. 34

5-17-1-2- قانون گذاران و سایر نهادهای مرتبط با کسب و کار شرکت.. 34

18-1-2- روند تغییرات نقش هیئت مدیره 34

19-1-2- تفکیک وظایف رییس هیئت مدیره و مدیرعامل. 36

20-1-2- نقش مدیران غیر موظف (غیر اجرایی) در حاکمیت شرکتی. 36

1-21-1- 2- سهامداران نهادی کوتاه مدت و مدیریت سود 38

2-21-1-2- سهامداران نهادی بلندمدت و مدیریت سود 39

22-1-2- حاکمیت شرکتی، گزارشگری مالی و پاداش های مدیران. 40

23-1-2- دلایل نیاز به قوانین حاکمیت شرکتی. 41

24-1-2- مالکیت پراکنده و حاکمیت شرکتی. 41

25-1-2- شناخت نقش حسابرسی در فرایند حاکمیت شرکتی. 42

26-1-2- نقش حرفه حسابداری در حاکمیت شرکتی. 43

27-1-2- کنترل حسابداری ساختگی توسط حاکمیت شرکتی. 44

28-1-2- حاکمیت شرکتی و مدیریت ریسک… 45

29-1-2- عدم تقارن اطلاعاتی و حاکمیت شرکتی. 46

30-1-2- رابطه بین ویژگی های حاکمیت شرکتی و سطح افشا 47

31-1-2- اقتصاد سیاسی حاکمیت شرکتی بانک ها درکشورهای درحال توسعه 49

32-1-2- حاکمیت شرکتی و مالیات.. 51

33-1-2- گزارش حسابرسی و مدیریت سود 52

34-1-2- نقش حسابرسی در مدیریت ریسک تمکین. 52

35-1-2- انگیزه های انتخاب حسابرسان متخصص صنعت.. 53

36-1-2- تعویض حسابرس و استقلال حسابرس.. 54

2-2بخش دوم- پیشینه تحقیق. 55

1-2-2- تحقیقات انجام شده در داخل کشور. 55

2-2-2- تحقیقات انجام شده در خارج کشور : 60

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 65

2-3- روش تحقیق. 65

3-3- جامعه آماری. 66

4-3- نمونه آماری. 66

5-3- مدل تحلیلی تحقیق. 67

6-3- روش های آماری تحقیق. 67

7-3- ابزارجمع آوری داده ها 67

8-3- روش جمع آوری داده ها 68

9-3- متغیرهای مورد مطالعه 68

10-3- روش تجزیه و تحلیل داده ها 71

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 74

2-4- بررسی آماره های توصیفی. 74

3-4- آزمون هاي معنادار بودن مدل. 76

4-4- بررسی فرضیه 1. 77

1-4-4- بلوک شروع0 مدل بلوک: 78

2-4-4- بلوک 1 : بلوک روش مدل 79

3-4-4- جدول امنیباس : آزمون ضرایب مدل. 80

4-4-4- جدول خلاصه مدل. 81

5-4-4- فرض مناسب بودن مدل (آزمون هاسمر و لمه شو) : 81

6-4-4- جدول طبقه بندی بلوک1. 82

7-4-4- تدوین فرض ضرایب معناداری (آزمون والد) 82

5-4- بررسی فرضیه 2. 85

1-5-4- جدول طبقه بندی بلوک: 85

2-5-4- بلوک 1 : بلوک روش مدل 86

3-5-4- جدول امنیباس : آزمون ضرایب مدل. 88

4-5-4- جدول خلاصه مدل. 88

5-5-4- فرض مناسب بودن مدل (آزمون هاسمر و لمه شو): 89

6-5-4- جدول طبقه بندی بلوک1. 90

7-5-4- تدوین فرض ضرایب معناداری ( آزمون والد) 91

6-4- بررسی فرضیه 3. 94

1-6-4- متغیرهای کنترل به همراه مدیریت سود و نوع اظهارنظر حسابرس.. 94

1-1-6-4- جدول طبقه بندی بلوک0. 94

2-1-6-4- بلوک 1 : بلوک روش مدل 95

3-1-6-4- جدول امنیباس: آزمون ضرایب مدل. 97

4-1-6-4- جدول خلاصه مدل. 98

5-1-6-4- فرض مناسب بودن مدل (آزمون هاسمر و لمه شو): 98

6-1-6-4- جدول طبقه بندی بلوک1. 99

7-1-6-4- تدوین فرض ضرایب معناداری ( آزمون والد) 100

2-6-4- متغیرهای کنترل به همراه حاکمیت شرکتی و نوع اظهارنظرحسابرس.. 101

1-2-6-4- بلوک0 شروع مدل بلوک    : 102

2-2-6-4- بلوک 1 : بلوک روش مدل 103

3-2-6-4- جدول امنیباس: آزمون ضرایب مدل. 105

4-2-6-4- جدول خلاصه مدل : 106

5-2-6-4- فرض مناسب بودن مدل (آزمون هاسمر و لمه شو): 106

6-2-6-4- جدول طبقه بندی بلوک1. 107

7-2-6-4- تدوین فرض ضرایب معناداری ( آزمون والد) 108

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه 114

2-5- نتیجه گیری بر اساس فرضیات تحقیق. 114

3-5- پیشنهادات تحقیق. 115

1-3-5- پیشنهادات در راستای یافته های تحقیق. 115

2-3-5- پیشنهادات به محققین. 116

4-5- محدودیت های تحقیق. 116

منابع و ماخذ

منابع فارسي: 118

منابع لاتین: 122

چکیده انگلیسی: 129

فهرست جداول :

جدول 1-4- آمار توصیفی متغیرهای اصلی: 75

جدول 2-4- آمار توصیفی متغیرهای کنترل : 76

جدول 3-4- داده های ورودی شرکت ها 78

جدول 4-4- رمزگذاری متغیر وابسته 78

جدول5-4- طبقه بندی بلوک.. 78

جدول 6-4- بلوک 1 : بلوک روش مدل. 80

جدول 7-4- امنیباس: آزمون ضرایب مدل. 81

جدول 8-4- خلاصه مدل. 81

جدول 9-4- آزمون هاسمر و لمه شو. 81

جدول 10-4- طبقه بندی بلوک یک… 82

جدول 11-4- آزمون والد 83

جدول 12-4- خلاصه اظهارنظرها 84

جدول 13-4- متغیرهای وارد شده به مدل. 85

جدول 14-4- طبقه بندی بلوک.. 85

جدول 15-4- بلوک 1: بلوک روش مدل. 87

جدول 16-4- امنیباس: آزمون ضرایب مدل. 88

چدول 17-4- خلاصه مدل. 88

جدول 18-4- آزمون هاسمر و لمه شو. 89

جدول 19-4- طبقه بندی بلوک 1. 90

جدول 20-4- آزمون والد 91

جدول 21-4- خلاصه اظهارنظرها 93

جدول 22-4- متغیرهای وارد شده به مدل. 94

جدول 23-4- طبقه بندی بلوک 0. 94

جدول 24-4- بلوک 1: بلوک روش مدل. 96

جدول 25-4- امنیباس: آزمون ضرایب مدل. 97

جدول 26-4- خلاصه مدل. 98

جدول 27-4- آزمون هاسمر و لمه شو. 98

جدول 28-4- طبقه بندی بلوک 1. 99

جدول 29-4- آزمون والد 100

جدول30-4- طبقه بندی بلوک.. 102

جدول 31-4- متیرهای وارد شده به مدل. 103

جدول 32-4- بلوک 1: بلوک روش مدل. 104

جدول 33-4- امنیباس: آزمون ضرایب مدل. 105

جدول 34-4- خلاصه مدل. 106

جدول 35-4- آزمون هاسمر و لمه شو. 107

جدول 36-4- طبقه بندی بلوک 1. 108

جدول 37-4- آزمون والد 109

جدول38-4- متغیرهای ورودی و نتایج آزمون والد فرضیه اول. 111

جدول 39-4- متغیرهای ورودی و نتایج آزمون والد فرضیه دوم 111

جدول 40-4- متغیرهای ورودی و نتایج آزمون والد فرضیه سوم 112

جدول 41-4- متغیرهای ورودی و نتایج آزمون والد فرضیه سوم 112

چکیده :

موضوع رساله حاضر«بررسی رابطه بین مدیریت سود و حاکمیت شرکتی بر نوع اظهار نظر حسابرس » می باشد. دراین پژوهش به بررسی رابطه بین مدیریت سود و حاکمیت شرکتی با حضور و بدون حضورمتغیرهای کنترل پرداخته شده است. قلمرو مکانی تحقیق شامل شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران می باشد. قلمرو زمانی نیز فاصله بین سال های 1382 تا 1388 را دربرمی گیرد. هدف تحقیق بررسي تأثيرورابطه ی دستكاري وهموارسازي سود درشركت ها با نوع اظهارنظرحسابرسان مستقل شركت ها وبررسي تأثيرورابطه ی مؤلفه هاي حاكميت شركتي با نوع اظهارنظرحسابرس مستقل شركت ها وبررسي تأثيرهمزمان دومتغيرفوق و ويژگي هاي حسابرس و مشخصات مالي شركت هاي مورد رسيدگي ومشكلات حسابرس برنوع اظهارنظرحسابرس مي باشد. تحقیق شامل دو متغیر مستقل (مدیریت سود و حاکمیت شرکتی)،متغیروابسته (نوع اظهارنظرحسابرس) و متغیرهای کنترل می باشد. در فرضیه اصلی اول بررسی رابطه بین مدیریت سود با نوع اظهارنظر حسابرس، در فرضیه دوم بررسی رابطه بین حاکمیت شرکتی با نوع اظهارنظر حسابرس و در فرضیه سوم با ورود متغیرهای کنترل در مدل تحقیق روابط مطرح شده در دو فرضیه فوق تفاوت معناداری پیدا خواهند نمود. اطلاعات به دو طریق کتابخانه ای و میدانی جمع آوری گردیده است. با توجه به اینکه تحقیق بر مبنای هدف، کاربردی و برحسب روش توصیفی است فرضیات از طریق رگرسیون لجستیک مورد آزمون قرار گرفتند. نتیجه حاصل از آزمون نشان داد که فرضیه های اول و دوم رد شدند و تنها در فرضیه سوم با ورود متغیر کنترل به مدل، تنها متغیر اهرم مالی با نوع اظهارنظر حسابرس رابطه معناداری دارد.

با گسترش روزافزون بازارهای مالی جهان از قرن بیستم، مسائلی همچون مدیریت و هموارسازی سود و حاکمیت شرکتی در دنیای حسابداری، مدیریت، اقتصاد و دیگر علوم با حساسیت ویژه ای مدنظر قرار گرفته، و هر یک از صاحب نظران و محققین از زاویه علوم خود به بررسی و تفسیر نتایج حاصل از یافته هایشان پرداخته اند. با توجه به اینکه مدیریت سود و حاکمیت شرکتی، هر یک به طور جداگانه می توانند صورت های مالی شرکت ها را تحت تأثیر قرار دهند و از طرف دیگر استفاده کنندگان از صورت های مالی، به طور مستقیم یا غیرمستقیم متأثر از این صورت های مالی هستند، ترجیح می دهند از اطلاعات صورت های مالی استفاده نمایند که توسط حسابرسان مستقل مورد رسیدگی قرار گرفته ونسبت به مطلوبیت آنها اظهارنظر کرده اند. لذا سؤالی که در اینجا ممکن است در اذهان استفاده کنندگان از صورت های مالی شرکت ها به وجود آید این است که آیا نوع اظهارنظر حسابرسان متأثر از مدیریت سود و حاکمیت شرکتی احتمالی شرکت است؟ بنابراین در تحقیق حاضر، تأثیرپذیری نوع اظهارنظر حسابرس از شاخص مدیریت سود و حاکمیت شرکتی (درصد اعضای غیرموظف، شاخص تمرکز مالکیت و وجود حسابرس داخلی) با و بدون حضور متغیرهای کنترل در مدل تحقیق مورد بررسی قرار می گیرد.

دراین فصل به بیان مسئله تحقیق از دیدگاه محققان مختلفی پرداخته شده است. سپس اهداف تحقیق تبیین شده است. در ادامه فرضیه های مربوط به موضوع تحقیق که بایستی اثبات شوند مطرح شده اند. متغیرهای تحقیق در قالب مدل تحلیلی جهت سهولت درک موضوع طراحی گشته و پس از آن روش های آماری مورد استفاده جهت تجزیه و تحلیل داده ها بیان شده است. در انتهای فصل تعریف عملیاتی واژه های اصلی به کار رفته در تحقیق تشریح شده اند.  

و…

 

                   

اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران

اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران

  

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه:187

فهرست مطالب :

چكيده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: كليات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1 بیان مسئله 5

4-1 فرضیه های پژوهش.. 7

5-1 اهداف پژوهش.. 8

6-1 اهمیت و ضرورت پژوهش.. 8

7-1 حدود مطالعاتی. 9

8-1 روش پژوهش.. 9

9-1 متغیر های پژوهش.. 10

10-1 گرد آوری اطلاعات.. 10

11-1 واژگان کلیدی و اصطلاحات.. 10

فصل دوم: مروری بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه 14

2-2 گفتار نخست : مفاهیم سود 14

1-2-2سود سهام 14

2-2-2 مفهوم سود و تعاریف.. 15

3-2-2 حساب سود واقعی یا صوری. 17

4-2-2 ویژگی های سود حسابداری. 18

5-2-2 نقاط ضعف سود حسابداری. 18

6-2-2 نقاط قوت سود حسابداری. 19

7-2-2هزینه سرمایه سهام عادی و كیفیت سود : 20

1-7-2-2 پایداری سود 20

2-7-2-2 قابلیت پیش بینی. 20

3-7-2-2 مربوط بودن سود به ارزش سهام : 21

4-7-2-2 به موقع بودن سود : 21

5-7-2-2 محافظه كارانه بودن سود : 22

8-2-2 سود مستمر و غیر مستمر/عملیاتی و غیر عملیاتی. 23

3-2 گفتار دوم :خطای پیش بینی سود و انواع روشهای پیش بینی سود 23

1-3-2 پیش بینی سودهای حسابداری آینده 23

2-3-2 پیش بینی یک رویداد اقتصادی. 24

3-3-2 تخمین سود 24

4-3-2 خطای پیش بینی سود 25

5-3-2 مدلهای مختلف پیش بینی. 26

6-3-2 اهداف پیش بینی. 26

1-6-3-2 موارد ضروری قابل تامل در پیش بینی مالی. 26

7-3-2 عوامل موثر در انتخاب مدل مناسب پیش بینی. 26

8-3-2 انواع شیوه های پیش بینی. 28

1-8-3-2 پیش بینی های قضاوتی 28

2-8-3-2 روش های پیش بینی چند متغیره (پیش بینی علت و معلولی ) 31

3-8-3-2 پیش بینی به وسیله تجزیه و تحلیل سری های زمانی 32

4-2 گفتار سوم : سیاست ها ی سود 33

1-4-2سیاست تقسیم سود 33

2-4-2 اهداف سیاست تقسیم سود 34

3-4-2مشکل تعیین ترجیحات سرمایه گذاران در مورد سیاست تقسیم سود 34

1-3-4-2 نظریه عدم ارتباط تقسیم سود 35

4-4-2 تئوری انتظارات.. 36

5-4-2 تئوری های تقسیم سود 37

6-4-2 تئوری درآمد باقی مانده 37

5-2 گفتار چهارم :تعریف شاخص و انواع آن. 38

1-5-2 شاخص و تعریف آن. 38

2-5-2 تاریخچه شاخص قیمت سهام 39

3-5-2 شاخص‌های بورس تهران. 39

1-3-5-2 شاخص کل قیمت.. 39

2-3-5-2 شاخص صنایع. 40

3-3-5-2 شاخص پنجاه شرکت فعال‌تر. 40

4-3-5-2 شاخص قیمت و بازد نقدی. 41

5-3-5-2 شاخص بازده نقدی. 43

6-3-5-2 شاخص سهام شناور آزاد 43

1-6-3-5-2 تعدیل ضریب سهام شناور آزاد 45

2-6-3-5-2 تعدیل ضریب سهام شناور آزاد 45

6-2 گفتار پنجم : بازده و انواع آن. 47

1-6-2بازده 47

1-1-6-2 انواع بازده 48

2-1-6-2بازده کمی. 48

3-1-6-2بازده کیفی. 51

2-6-2نرخ بازده مورد انتظار و نرخ بازده واقعی. 52

1-2-6-2 نرخ بازده مورد انتظار. 53

2-2-6-2 نرخ بازده واقعی سهام (روش اول) 54

3-2-6-2 نرخ بازده واقعی سهام (روش دوم) 56

3-6-2 بازده و ریسک مجموعه اوراق بهادار (پرتفوی) 56

4-6-2ارزش اطلاعات حسابداری از دیدگاه سرمایه گذاران. 57

7-6-2الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و بازده مورد انتظار. 57

1-7-6-2استفاده از الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و بازده های غیرعادی. 58

7-2 گفتارششم : تئوری گام تصادفی وتئوری كارآیی بازار. 59

1-7-2 تئوری گام تصادفی. 59

2-7-2 تئوری بازار کارآ 60

1-2-7-2 نظریه بازار کارآی سرمایه 60

2-2-7-2گونه های سه گانه کارآیی اطلاعاتی بازار سرمایه 62

3-2-7-2 انواع الگوهای کارایی بازار. 64

8-2 گفتار هفتم : درصد پوشش سود 65

1-8-2درصد پوشش سود 65

2-8-2 صورتهای مالی استاندارد شده 66

3-8-2 صورتهای مالی با مقیاس مشترک.. 67

1-3-8-2 ترازنامه هم مقیاس (با مقیاس مشترک) 67

2-3-8-2 صورت سود و زیان هم مقیاس.. 67

9-2 گفتار هشتم :پیشینه پژوهش.. 68

1-9-2 پژوهشهای انجام گرفته در زمینه پژوهش حاضر. 68

1-1-9-2 پژوهشهای انجام شدهبرون از کشور. 68

2-1-9-2 پژوهشهای انجام شده دردرون کشور. 72

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 82

2-3 جامعه آماری. 82

3-3 مدل تحلیلی تحقیق. 83

4-3 تعیین حجم نمونه 83

5-3 فرضیه های پژوهش.. 83

6-3 روش پژوهش.. 84

7-3 گرد آوری اطلاعات.. 84

8-3 متغیر های پژوهش و شیوه محاسبه آنها 84

9-3 تابع آماره 87

1-9-3 تابع آماره مورد استفاده برای فرضیه های یک و دو. 87

2-9-3 تابع آماره مورد استفاده برای فرضیه های سه ،چهار و پنج. 87

3-9-3 آزمون کولموگوروف – اسمیرنوف (K-S) 87

4-9-3 آزمون دوربین – واتسون (DW) 88

5-9-3 تحلیل رگرسیون چند گانه و منطق آزمون فرضیه 89

6-9-3 دیاگرام پراکنش و معادله خط. 90

7-9-3 تحلیل رگرسیون. 91

8-9-3 ضریب همبستگی پیرسون. 91

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 93

2-4 شاخص توصیفی متغیرها 93

1-2-4 بررسي فرض نرمال بودن متغيرها: 94

3-4 آزمون فرضیه ها 96

1-3-4 آزمون فرضیه اول. 96

4-4 آزمون فرضیه یک پژوهش.. 96

1-4-4 فرض صفر و فرض مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: 96

5-4 آزمون فرضیه دوم : 101

1-5-4 آزمون فرضیه دو پژوهش.. 101

1-1-5-4 فرض صفر و فرض مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: 102

6-4 آزمون فرضیه سوم 106

7-4 آزمون فرضیه چهارم 112

8-4 آزمون فرضیه پنجم 117

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه 125

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها 125

1-2-5 نتیجه آزمون فرضیه اول. 125

2-2-5 نتیجه آزمون فرضیه دوم 126

3-2-5 نتیجه آزمون فرضیه سوم 126

4-2-5 نتیجه آزمون فرضیه چهارم 127

5-2-5 نتیجه آزمون فرضیه پنجم 127

3-5 ارزیابی کلی از نتایج آزمون فرضیه ها 127

4-5 پیشنهاد ها 128

1-4-5 پیشنهادهایی در راستای یافته های پژوهش.. 128

2-3-5 پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی. 129

4-5 محدودیت های پژوهش.. 129

پیوست ها

پیوست شماره (1) کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تا پایان سال 1388. 132

پیوست شماره (2) جامعه مورد مطالعه و تاریخ مجامع. 139

پیوست شماره (3) درصد سهام شناور آزاد و محاسبات متغیرهای مستقل و وابسته 144

پیوست شماره (4) جدول روش های آماری. 169

منابع و ماخذ

منابع فارسي: 181

منابع لاتین: 184

چکیده لاتین. 187

فهرست جداول :

جدول (1-1) متغیر های پژوهش.. 10

جدول شماره (1-2):خلاصه پژوهش های انجام شده در زمینه پژوهش حاضر. 77

جدول شماره (1-4):شاخص های توصیف کننده متغیرها 94

جدول شماره (2-4):آزمون کولموگروف – اسمیرنوف.. 95

جدول شماره (3-4):آزمون کولموگروف- اسمیرنوف (مقادیر تبدیل شده) 95

جدول (4-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 97

جدول (5-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 97

جدول (6-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 98

جدول (7-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 99

جدول (8-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 102

جدول (9-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 102

جدول (10-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 103

جدول (11-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 104

جدول (12-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 107

جدول (13-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیر مستقل و متغیر وابسته 107

جدول (14-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیر مستقل و متغیر وابسته 108

جدول (15-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیر مستقل و متغیر وابسته 109

جدول شماره (16-4) ضریب همبستگی پیرسون بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده و. 111

واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها 111

جدول (17-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 112

جدول (18-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیر مستقل و متغیر وابسته 112

جدول (19-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیر مستقل و متغیر وابسته 113

جدول (20-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیر مستقل و متغیر وابسته 114

جدول شماره (21-4) ضریب همبستگی پیرسون بین درصد پوشش سود خالص و. 116

واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها 116

جدول (22-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 117

جدول (23-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیر مستقل و متغیر وابسته 117

جدول (24-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیر مستقل و متغیر وابسته 118

جدول (25-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیر مستقل و متغیر وابسته 119

جدول شماره (26-4) :ضریب همبستگی پیرسون بین درصد سهام شناور آزاد و. 121

واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها 121

جدول شماره (35-4):خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 122

جدول شماره (36-4) :ادامه خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 123

چکیده :

سهامداران به عنوان مالکان واحدهای تجاری در پی افزایش ثروت خود هستند و با توجه به اینکه افزایش ثروت ، نتیجه عملکرد مطلوب واحد تجاری است . ارزشیابی واحد تجاری برای مالکان دارای اهمیت فراوان می باشد . برای ارزیابی عملکرد شرکتها معیارهای مختلفی ارائه شده که از جمله جدیدترین این معیارها درصد پوشش سود و خطای پیش بینی سود می باشند .

هدف از این پژوهش بررسی رابطه بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده ، درصد پوشش سود خالص ، درصد سهام شناور آزاد با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها و بازدهی غیر عادی انباشته بوده است . برای بررسی این موضوع نمونه ای متشکل از 117 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پس از حذف سیستماتیک و به صورت تصادفی گزینش و از رگرسیون چند متغیره و دو متغیره و ضریب همبستگی پیرسون برای بررسی رابطه بین متغیرها استفاده گردید .

یافته های پژوهش بیانگر آنست که در سطح اطمینان 95% می توان ادعا نمود که بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده بابازدهی غیرعادی انباشته حول زمان مجمع هیچ گونه رابطه ای وجود ندارد اما بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده با واکنش های متفاوت بازار سهام رابطه ای معنادار به صورت معکوس وجود دارد و در همین سطح از اطمینان می توان ادعا نمود که درصد پوشش سود خالص دارای رابطه ای مثبت و مستقیم با بازده های غیر عادی انباشته می باشد اما دارایرابطه ای معکوس با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها است ومی توان بیان داشت که درصد سهام شناور آزاد دارای رابطه ایمنفییا معکوس با بازده های غیر عادی انباشته قبل از مجمع می باشد و دارای رابطه ای مثبت و مستقیم با بازده های غیر عادی انباشته بعد از مجمع بوده اما با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها بدون رابطه است.

واژه های کلیدی: درصد پوشش سود خالص ، درصد سهام شناور آزاد، خطای پیش بینی سود استاندارد شده، واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها، بازده های غیر عادی انباشته

سود یکی از با اهمیت ترین اقلام صورتهای مالی است که در شرکتها به عنوان یکی از معیارهای تصمیم گیری برای ارزیابی عملکرد و تعیین ارزش بنگاه اقتصادی محسوب مي‌شود. هدف از گزارش سود، تامین و ارايه اطلاعات مفید برای اندازه‌گیری کارایی مدیریت، پیش بینی آینده واحد انتفاعی و توزیع آتی سودسهام، مبنایی برای تشخیص مالیات، بررسی قیمت محصولات و… برای ذینفعان مي‌باشد.

سود حسابداری نقش عمده ای را در تعیین ارزش یک واحد تجاری ایفا می کند . لیکن باید توجه نمود که سود یک واحد تجاری حاصل عملیات آن در گذشته است و لذا شرایط و عوامل موثر در ایجاد سود آتی را می توان در وضعیت گذشته واحد تجاری بررسی نمود . بخش عمده ای از این عوامل در قالب اعداد و ارقام حسابداری در گزارشات حسابداری مالی منعکس می گردد و نشان دهنده آثار تصمیمات مدیریت بر سودهای آتی می باشند و لذا دارای قدرت پیش بینی هستند .

سود خالص از مهمترین اقلام اطلاعاتی حسابداری برای تفسیر وضعیت واحد اقتصادی به شمار می رود.

سود یکی ازاساسی ترین عناصر صورتهای مالی است ،که همواره مورد توجه کلیه ذینفعان قرار گرفته است و از آن به عنوان معیاری برای ارزیابی تداوم فعالیت ،عملکرد واحد تجاری ، سنجش توان سودآوری وپیش بینی فعالیت های آتی واحد تجاری استفاده می شود.

از جمله اطلاعاتی که بر قیمت سهام و به تبع آن بر بازده سهام اثر گذار است انتشار خبر سود خالص و یا پیش بینی هایی که توسط شرکتها درباره سود خالص (PEPS)[1] صورت می گیرد می باشد. از این رو قابل پیش بینی است که سودپيش بينی شده و به طور خاص اعلام سود سهام موجب واکنش سرمایه گذاران گردد وهمچنین انتظار نوسانات قیمت و به تبع آن واکنش سرمایه گذاران در برابر تفاوت های موجود بین سود خالص پیش بینی شده و سود خالص تحقق یافته شرکتها در دوره های متفاوت است و بازده های غیرعادی (بازده ای کمتر یا بیشتر از بازده بازار) ایجاد کند. هدف این پژوهش نیز بررسی تاثیر اطلاعات حسابداری و پیش بینی های آتی از آن و ارتباط با بازده های غیر عادی آتی و خطای پیش بینی سود استاندارد شده و واکنشهای متفاوت بازار سهام شرکتها خواهد بود.

از جمله اطلاعاتی که استفاده کنندگان از اطلاعات مالی شرکتها در تصمیم گیری های خود مورد توجه قرار می دهند اطلاعات مرتبط با بازده سهام شرکتها است. در این میان هرگونه اطلاعاتی که بنحوی مرتبط با شرکت بوده و با عملکرد و وضعیت مالی شرکت ارتباط داشته باشد بر بازده سهام تاثیر گذار خواهد بود. به همین منظور نیز پژوهش های مختلفی در خصوص تغییرات بازده سهام شرکتها صورت گرفته و با روشهای مختلف به بررسی رفتار بازده سهام در برابر انتشار اطلاعات مرتبط با شرکت پرداخته اند.

انتظار می رود که سود حسابداری بخشی از اطلاعاتی باشد که توسط سرمایه گذاران برای ارزیابی مخاطره و بازده مورد استفاده قرار گیرد. از این رو قابل پیش بینی است که سود حسابداری و بطور خاص تفاوت بین سود خالص پیش بینی شده و سود خالص تحقق یافته طی دوره مختلف دارای محتوای اطلاعاتی باشد. همچنین انتظار نوسانات قیمت و به تبع آن محتوای اطلاعات مواردی همچون درصد پوشش سود پیش بینی شده ويا تغيير در مالكيت (درصد سهام شناور آزاد) دور از انتظار نیست.

وجود ارتباط بین درصد پوشش سود، خطای پیش بینی استاندارد شده ، واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها و بازده های غیر عادی انباشته می تواند سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل و سایر ذی نفعان را در تصمیماتشان در مورد خرید و فروش و یا نگهداری سهام یاری کند.

پژوهشگر در این پژوهش در صدد است تا بررسی کند که بین بازده های غیر عادی انباشته ، درصد پوشش سود ، درصد سهام شناور آزاد ، خطای پیش بینی سود استاندارد شده و واکنش متفاوت بازار سهام شرکتها ارتباطی معنی دار وجود دارد .

و…

  

 

                   

بررسی ارتباط بین خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده غیر عادی سهام

بررسی ارتباط بین خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده غیر عادی سهام

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه:108

فهرست مطالب :

چكيده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: كليات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2 ـ 1 تاریخچه مطالعاتی. 5

3 ـ 1 بيان مسئله 7

4 ـ 1 چارچوب نظري تحقيق. 8

5 ـ 1 اهميّت و ضرورت تحقيق. 10

6 ـ 1 اهداف تحقيق. 10

7ـ 1 حدود مطالعاتی. 13

1-7-1قلمرو مكاني تحقيق. 14

2-7-1قلمرو زماني تحقيق. 14

3-7-1قلمرو موضوعي تحقيق. 14

8 ـ 1 فرضيه هاي تحقيق. 14

9 ـ 1 ـ تعريف واژه ها و اصطلاحات.. 14

فصل دوم: مروری بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه 18

2 ـ 2 بازار مالي. 19

1 ـ 2 ـ 2 طبقه بندي بازارهاي مالي. 19

1 ـ 1 ـ 2 ـ 2 بازار پول. 19

2 ـ 1 ـ 2 ـ 2 بازار سرمايه 19

3 ـ 2 سودمندي محتواي اطلاعاتي سود و واكنش بازار سرمايه 20

4 ـ 2 پژوهش بال وبراون. 22

5 ـ 2 مفاهيم سود در حسابداري. 22

6 ـ 2 تاريخچه پيش بيني سود 24

7 ـ 2 سود سهام پيش بيني شده 25

8 ـ 2 اهميت سود سهام پيش بيني شده 26

9 ـ 2 دقت پيش بيني سود در عرضه اوليه سهام 26

10 ـ 2 روشهاي پيش بيني سود 27

1 ـ 10 ـ 2 مدل باكس ـ جنكينز. 28

2 ـ 10 ـ 2 مدل گام زدن تصادفي. 29

11 ـ 2 بازده 30

12 ـ 2 بازده تحقق يافته در مقابل بازده مورد انتظار. 30

1 ـ 12 ـ 2 بازده تحقق يافته 31

2 ـ 12 ـ 2 بازده مورد انتظار. 31

13 ـ 2 اجزاي بازده 31

1 ـ 13 ـ 2 سود دريافتي. 31

2 ـ 13 ـ 2 سود (زيان) سرمايه 31

14 ـ 2 بازده غيرعادي سهام 32

15 ـ 2 فرضيات مطرح شده در مورد بازده غير عادي كوتاه مدت در عرضه هاي اوليّه 35

1 ـ 15 ـ 2 فرضيه عدم تقارن اطلاعاتي. 35

1 ـ 1 ـ 15 ـ 2 فرضيه عدم تقارن اطلاعاتي مبتني بر مدل بارون. 35

2 ـ 1 ـ 15 ـ 2 فرضيه عدم تقارن اطلاعاتي مبتني بر مدل راك. 36

2 ـ 15 ـ 2 فرضيه علامت دهي. 38

3 ـ 15 ـ 2 فرضيات گرايشات و علائق زودگذر. 40

4 ـ 15 ـ 2 فرضيه عكس العمل بيش از اندازه سرمايه گذاران. 40

5 ـ 15 ـ 2 فرضيه حباب سفته بازي و فرضيه بازارهاي سهام داغ. 41

16 ـ 2 تطبيق نظريه ها و تئوريهاي بازده غير عادي كوتاه مدت در بورس ايران. 42

17 ـ 2 پيشينه تحقيق. 43

1 ـ 17 ـ 2 تحقيقات خارجي. 43

2 ـ 17 ـ 2 تحقيقات داخلي. 46

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 49

2 ـ 3 ـ روش تحقيق. 49

3 ـ 3 ـ جامعه مطالعاتي و نمونه آماري. 50

4-3 مدل تحقيق و شيوه اندازهگيري متغيرها 51

5 ـ 3 ـ روش و ابزار گردآوري داده ها 54

6 ـ 3 ـ روش تجزيه و تحليل داده ها 54

1 ـ 6 ـ 3 ـ تحليل همبستگي پيرسون و رگرسيون ساده خطي. 55

7 ـ 3 ـ اعتبار دروني و بروني پژوهش.. 59

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 62

2 ـ 4شاخص هاي توصيفي متغيرها 62

3 ـ 4روش آزمون فرضيه هاي تحقيق. 66

4 ـ 4 تجزيه و تحليل فرضيه هاي تحقيق. 66

5 ـ 4بررسي فرض نرمال بودن متغيرها 67

6ـ 4خلاصه تجزيه و تحليل فرضيه ها به تفكيك. 68

1ـ 6ـ4تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي اول: 68

1 ـ1ـ 6ـ 4تجزيه و تحليل آزمون فرضيه اصلي اول در حضور متغيرهاي كنترل. 71

2 ـ 6 ـ 4تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي دوم: 77

1ـ2ـ6ـ4تجزيه و تحليل آزمون فرضيه اصلي دوم در حضور متغيرهاي كنترل. 81

3ـ6ـ4تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه فرعي. 86

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه 89

2 ـ 5 ارزيابي و تشريح نتايج آزمون فرضيه ها طبق شرايط متغيرها 90

1 ـ 2 ـ 5 نتايج فرضيه اصلي اول. 90

1 ـ 1 ـ 2 ـ 5 نتايج فرضيه اصلي اول در حضور متغيرهاي كنترل. 91

2ـ 2ـ5 نتايج فرضيه اصلي دوم 91

1ـ2ـ 2ـ5 نتايج فرضيه اصلي دوم در حضور متغيرهاي كنترل. 92

3ـ2ـ 5 نتايج فرضيه فرعي. 92

3ـ5 نتيجه گيري كلي تحقيق. 92

4ـ5 پيشنهادها 93

1ـ4ـ5 پيشنهادهايي مبتني بر يافته هاي فرضيات پژوهش.. 93

2ـ4ـ5 پيشنهادهايي مبتني بر يافته هاي كلي پژوهش.. 93

3ـ4ـ5 پيشنهادهايي براي پژوهشهاي آتي. 94

5ـ 5محدوديتهاي تحقيق. 94

پیوست ها

پیوست الف:جدول مربوط به صنایع و نام شرکت های نمونه آماری. 97

منابع و ماخذ

منابع فارسي: 101

منابع لاتین: 104

منابع اینترنتی : 107

چکیده لاتین. 108

فهرست جداول :

جدول (1 ـ 1) مطالعات انجام شده در ارتباط با متغيرهاي تحقيق. 9

جدول (2 ـ 1) شيوه اندازه گيري متغيرهاي كنترل. 13

جدول (1 ـ3) شيوه اندازهگيري متغيرهاي كنترل. 53

جدول (2 ـ 3 ) ويژگي متغيرهاي تحقيق. 57

جدول (1ـ4): شاخص هاي توصيف كننده متغيرهاي تحقيق، شاخص هاي مركزي، شاخصهاي پراكندگي و شاخص هاي نمودار توزيع (آماري) ـ سال ورود به بورس (A) 63

جدول (2ـ 4): شاخص هاي توصيف كننده متغيرهاي تحقيق، شاخصهاي مركزي، شاخصهاي پراكندگي و شاخص هاي نمودار توزيع (آماري) ـ يك سال پس از ورود به بورس(B ) 64

جدول (3ـ4): آزمون كلموگراف ـ اسميرنوف (K – S ) مربوط به متغير وابسته (بازده غير عادي) 67

جدول (4ـ 4): ضريب همبستگي، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين ـ واتسون بين دو متغير خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده عادي در سال ورود به بازار سرمايه 68

جدول (5ـ4) : تحليل واريانس رگرسيون براي متغيرهاي خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي در سال ورود به بازار سرمايه 69

جدول (6ـ4): ضرايب معادله رگرسيون براي متغيرهاي خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي در سال ورود به بازار سرمايه 69

جدول (7ـ4): ضريب همبستگي، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين ـ واتسون بين كليه متغيرهاي مدل در مقطع زمانی A.. 73

جدول (8ـ4) خلاصه يافته هاي رگرسيون چندگانه مربوط به فرضیه اصلی اول به روش Enter 74

جدول (9-4) ماتریس ضرایب همبستگی بین کلیه متغیرهای تحقیق در سال ورود به بورس (مقطع زمانیA) 76

جدول (10ـ4): ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين ـ واتسون بين دو متغير خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي سهام پس از يك سال از ورود به بازار سرمايه 77

جدول (11ـ4): تحليل واريانس رگرسيون براي متغيرهاي خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي سهام پس از يك سال از ورود به بازار سرمايه 78

جدول (12ـ4) ضرايب معادله رگرسيون براي متغيرهاي خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي پس از يك سال از ورود به بازار سرمايه 78

جدول (13ـ4): ضريب همبستگي، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين ـ واتسون بين كليه متغيرهاي مدل در مقطع زمانی B.. 82

جدول (14ـ4) خلاصه يافته هاي رگرسيون چندگانه مربوط به فرضیه اصلی دوم به روش Enter 83

جدول(15-4) ماتریس ضرایب همبستگی بین کلیه متغیرهای تحقیق یکسا ل پس از ورود به بورس (مقطع زمانی B) 85

جدول (16ـ4) يافته هاي حاصل از بررسي فرضيه هاي تحقيق درحضور متغیرهای کنترل   به تفكيك صنعت   86

فهرست نمودارها :

نمودار (1ـ 4): آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون بين دو متغير خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي درمقطع زمانی A.. 70

نمودار (2ـ4): خط و معادله رگرسيون بين دو متغير خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي سهام در مقطع زماني A.. 71

نمودار (3ـ4): آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون بين دو متغير خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي در مقطع زماني B.. 79

نمودار (4ـ 4) : خط و معادله رگرسيون بين دو متغير خطاي پيش بيني سود هر سهم و بازده غيرعادي سهام در مقطع زماني B 80

چکیده:

پیش بینی سود هر سهم در سرمایه گذاری ها از اهمیت ویژه ای برخوردار است ، زیرا تغییرات قیمت سهام و واکنش مستقیم بازار سرمایه را در پی دارد. از طرفی در محیط تجاری کنونی به دلیل تغییرات سریع فناوری و شرایط مالی ، مدیران از دورنمای تجاری شرکت ارزیابی درستی ندارند و از این رو بروز خطاها در برآوردهای حسابداری ،اجتناب ناپذیر است.

این مسئله در مورد شرکتهای جدیدالورود به بورس ،به دلیل عدم سابقه معاملاتی و در نتیجه اطلاعات تاریخی اندک ، از اهمیت بیشتری برخوردار است و عدم تقارن اطلاعاتی نیز میان مدیران و سرمایه گذاران بالقوه ، در این شرکت ها بالااست . سرمایه گذاران برای تصمیم گیری در مورد خرید ، فروش یا نگهداری سهام ، به اطلاعاتی نظیر پیش بینی سود هر سهم که از سوی شرکت ها ارائه می شود اتکا می کنند . بنابراین دقت این پیش بینی که مبنای تصمیم گیری آن ها است حائز اهمیت است.

در این پژوهش رابطه بین خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده غیر عادی شرکتهای تازه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دو مقطع زمانی سال ورود به بورس و یکسال پس از ورود و حضور در بورس ، بر اساس داده های 84 شرکت طی دوره زمانی 1382تا1387 بررسی شده است. نتایج حاصل از پژوهش با استفاده از تحلیل رگرسیون خطی چند متغیره نشان می دهد ، بین خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده غیر عادی سهام شرکتهای جدیدالورود ،درهر دو مقطع زمانی مورد مطالعه ، رابطه مثبت معناداری وجود دارد و نوع صنعت نیز بر این رابطه تأثیر گذار است .

امروزه به دلیل گسترش فعالیت های اقتصادی ، توسعه بازارهای مالی و رونق سرمایه گذاری در بازارهای سرمایه به خصوص بورس اوراق بهادار توسط اشخاص حقیقی و حقوقی ، مهم ترین ابزار جهت اتخاذ تصمیمات درست و کسب منفعت مورد انتظار و استفاده بهینه و مطلوب از امکانات مالی ، دسترسی به اطلاعات درست و به موقع و تحلیل دقیق و واقع بینانه آن می باشد.

از جمله اطلاعاتی که استفاده کنندگان ازااطلاعات مالی شرکتها در تصمیم گیری های خود مورد توجه قرار می دهند اطلاعات مرتبط با بازده سهام شرکت ها است . در این میان هرگونه اطلاعاتی که به نحوی مرتبط با شرکت بوده و با عملکرد و وضعیت مالی شرکت ارتباط داشته باشد بر بازده سهام تاثیر گذار خواهد بود .

سود پیش بینی شده هر سهم برای سال مالی آینده ، از جمله اطلاعاتی است که از سوی شرکت ها اعلام می شود . این اطلاعات بر قیمت سهام و به تبع آن بر بازده سهام اثر گذار است و چنانچه دارای محتوای اطلاعاتی باشد می تواند بر رفتار استفاده کنندگان به خصوص سهام داران بالفعل و بالقوه تاثیر گذاشته و باعث افزایش یا کاهش قیمت سهام شود و بازده های غیر عادی (بازده ای کمتر یا بیشتر از بازده بازار) ایجاد کند .

يكي از اهداف اطلاعات حسابداري كمك به استفاده كنندگان در پيش­بيني جريان­هاي نقد ورودي آتي به واحد تجاري و به تبع آن پيش­بيني بازده سرمايه­گذاري است. بخشي از متغيرهاي تأثيرگذار بر بازده سهام شركت­ها در بازار سهام ناشي از اطلاعات مالي است كه از طريق سيستم حسابداري تهيه مي­شود. ميزان تأثير اين اطلاعات بسيار پيچيده و تا حدي ناشناخته است. اگر اطلاعات حسابداري براي تعيين بازده سودمند باشد در آن صورت تغييرات در داده­هاي حسابداري بايد سبب تغيير در بازده سهام شركت­ها شود.

بورس اوراق بهادار به عنوان نماد بازار سرمايه ايران، تأثيرپذيري زيادي از تغيير چرخه­هاي اقتصادي دارد. مديران سرمايه­گذاري و ساير اشخاص حقيقي و حقوقي كه در اين بازار به معاملات سهام و ساير دارايي­هاي مالي مي­پردازند، براي حفظ و افزايش ارزش سبد سرمايه­گذاري خود نياز به بررسي عوامل مختلف مؤثر بر بازده سرمايه­گذاري­هاي خود دارند.

پيش­بيني­هاي سود هر سهم در سرمايه­گذاري­ها از اهميّت ويژه­اي برخوردار است، زيرا در
شيوه­هاي ارزيابي سهام عامل مهمي تلقي مي­شود و در بيشتر موارد، جزء اساسي روش­هاي انتخاب سهام مي­باشد. اهميت اين پيش­بيني به ميزان انحرافي بستگي دارد كه با واقعيت دارد. هر چه ميزان اين انحراف كمتر باشد، پيش­بيني از دقت بيشتري برخوردار است و اين مسئله براي استفاده كننده و تهيه كننده مهم تلقّي مي­شود.

تصميم­گيرندگان براي اتخاذ تصميمات صحيح و دقيق، نيازمند اطلاعاتي مفيد و سودمند هستند. بالتبع بيشتر اطلاعات بايد از طريق گزارش­هاي مالي شركت در اختيار آن­ها قرار گيرد. اكثر
استفاده­كنندگان بر اقلامي تأكيد دارند كه تصور مي­كنند مربوط­ترين اطلاعات است. اطلاعات مربوط به سود هر سهم، مقياسي است كه از نظر بيشتر استفاده­كنندگان با اهميّت و مربوط محسوب مي­شود. مشاهدات مستقيم و غيرمستقيم مؤيد اين است كه سود هر سهم گزارش شده و سود هر سهم پيش­بيني شده بر قيمت بازار سهام عادي اثر مستقيم مي­گذارد و سرمايه­گذاران خواستار اين اطلاعات هستند.مديريت موظف است علاوه بر سود هر سهم ارائه شده از طريق صورت­هاي مالي، برآورد آتي از دورنماي شركت در قالب سود هر سهم پيش­بيني شده را در اختيار استفاده­كنندگان بگذارد.

تصميم­گيري صحيح سبب مي­شود سرمايه­گذار به انتظارات و توقعات خود از سرمايه برسد و شركت با ارائه اطلاعات درست مي­تواند اعتماد استفاده­كننده را جلب كند.

در تحقيق حاضر، رابطه بين خطاي پيش­بيني سود هر سهم و بازده غير عادي سهام شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دو مقطع زماني سال ورود به بورس و يك­سال پس از ورود به بورس مورد بررسي قرار مي­گيرد.

در اين فصل پس از بيان مسئله تحقيق به بيان اهميّت و ضرورت آن مي­پردازيم. همچنين اهداف تحقيق را بيان مي­كنيم. چارچوب نظري تحقيق كه بنيان اصلي طرح سؤال و موضوع تحقيق بوده است در اين فصل آورده شده و در ادامه به فريضه­هاي تحقيق و مدل تحليلي نيز اشاره شده است.

2 ـ 1 تاریخچه مطالعاتی

بيوركلارك ورايت (1979)[1]

بيوركلارك ورايت در مورد ميزان واكنش بازار تحقيقي انجام دادند. آن­ها نمونه متشكل از 276 شركت را براي دوره 10 ساله از 1965 تا 1974 مورد مطالعه و تحقيق قرار دادند. در مورد هر شركت موجود در اين نمونه و براي هر سال كه اين نمونه مورد تحقيق قرار مي­گرفت، آن­ها تغييرات غير منتظره در سود خالص را محاسبه كردند، سپس با روش مبتني بر الگوي بازار در صدد بر آمدند بازده غير عادي سهام مربوط به تغيير غير منتظره در سود خالص را محاسبه نمايند. اين پژوهشگران با مقايسه كردن تغييرات غير منتظره سود با بازده غير عادي سهام به اين نتيجه رسيدند كه هر قدر شدت تغييرات در سود خالص غير منتظره بيشتر باشد بازار اوراق بهادار واكنش بيشتري نشان خواهد داد، اين نتيجه با كاربرد الگوي قيمت گذاري دارايي­هاي سرمايه­اي و با روش مبتني بر سودمندي اطلاعات از نظر تصميم­گيري سازگار است.

تحقيقات داخلي

محمد رضا ذاكري (1375) به بررسي تحليلي كوتاه مدت و بلند مدت سهام جديد الوررود در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. هدف وي از انجام اين تحقيق بررسي مقايسه بازده سهام جديد در مقايسه با بازده شاخص بورس اوراق بهادار در كوتاه مدت و بلند مدت مي­باشد. نتايج تحقيق حاكي از اين مي­باشد كه شركت­هاي جديد طي 4 ماه اول معامله به طور متوسط 7/11% بازده اضافي (غير عادي) و در دوره بلند مدت 3 ساله 4/16% كسر بازده داشتند (ذاكري، 1375،ص 45).

حميد خالقي مقدم (1377)وی در رساله دکتری خود دقت پيش­بيني سود شركت­هاي جديد الورود به بورس اوراق بهادار تهران و عوامل موثر بر آن رابرای سالهای 1373تا 1375 مورد بررسي قرار داد.از جمله عواملی که بر دقت پیش بینی سودشرکتها موثربوده ودرتحقیق اومورد بررسی قرار گرفته،متغیرهایی چون: اندازه شرکت ،عمرشرکت ،قیمت سهام ودرجه اهرم مالی شرکت است. وی به این نتیجه رسید که بین تغییرات قیمت سهام و دقت پیش بینی سود رابطه معکوس و بین دقت پیش بینی سود و اندازه شرکت های جدید الورود به بورس اوراق بهادار تهران رابطه مستقیم وجود دارد.

عبده تبريزي و دموري [2] (1382)در تحقيقي با عنوان شناسايي عوامل مؤثر بر بازده بلند مدت سهام جديداً پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، شركت­هايي را بررسي كردند كه براي نخستين بار در بورس اوراق بهادار تهران عرضه شده بودند. در اين تحقيق شركت­هاي تازه وارد به بازار طي سال­هاي 1369 تا 1374 مورد بررسي قرار گرفته­اند و عوامل مؤثر بر بازده بلند مدت اين شركت­ها به طور خاص مورد آزمون قرار گرفته است. اين عوامل عبارت از حجم معاملات سالانه سهام، اندازه شركت و بازده كوتاه مدت حاصل از خريد و فروش سهام شركت­هاي مربوط است. نتايج اين تحقيق نشان دهنده وجود بازده كوتاه مدت بيشتر سهام شركت­هاي جديدالورود به بازار نسبت به شاخص بازار بوده است. بنابراين آنان عملكرد قيمت­گذاري سهام شركت­هاي جديدالورود به بورس را مشابه بازارهاي سرمايه در كشورهاي مختلف دانسته­اند (عبده تبريزي و دموري، 1382،ص 27).

بهرام فر (1383)وی در مقاله ای به بررسي تأثير متغيرهاي حسابداري بر بازده غير عادي آتي سهام شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال­هاي 74 ـ 82 پرداخت. نتايج حاصل از اين تحقيق نشان مي­دهد كه متغیرهای درجه اهرم مالي، اقلام تعهدي،ارزش بازار شرکت،نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام،هزینه استقراض،توزیع سود نقدی،با بازده غیر عادی سهام رابطه معکوس دارند.درحالی که متغیرهای نرخ بازده سرمايه­گذاري، رشد دارايي ثابت، تغيير در وجوه نقد عملياتي، ، رابطه مستقیمی با بازده غیر عادی دارند.

 

3 ـ 1 بيان مسئله

گزارش­هاي مالي از مهمترين فرآورده­هاي سيستم اطلاعاتي حسابداري است كه براي گروه­هاي مختلفي از استفاده­كنندگان برون سازماني، اطلاعات مالي را در چارچوب مشخصي ارائه مي­كند كه اين اطلاعات در تعيين قيمت سهام بي­تأثير نيست. تغييرات قيمت سهام شركت­ها تحت تأثير عوامل مختلفي است. يكي از عوامل موثر بر روند قيمت سهام يك شركت نشانه­ها و علائمي است كه به صورت اطلاعات مختلف از داخل آن شركت انعكاس مي­يابد و در دسترس سرمايه­گذاران قرار مي­گيرد. از جمله اطلاعات منتشره از سوي شركت­ها، صورت­هاي مالي اساسي و اعلان سود پيش­بيني شده هر سهم براي سال آينده است. اين اطلاعات حسابداري نقش مهمي در تصميم­گيري سرمايه­گذاران در خصوص خريد، فروش و نگهداري سهام دارند.

پيش­بيني سود حسابداري و تغييرات آن به عنوان يك رويداد اقتصادي از دير باز مورد علاقه سرمايه­گذاران مديران، تحليل­گران، پژوهشگران و اعتباردهندگان بوده است. بنا براین پيش­بيني عنصر كليدي در تصميم­گيري­ها است.

از طرفی خرید سهام شرکت­های جدیدالورود به بورس، نسبت به سایر شرکتها فرآیندی مخاطره آمیز است، زیرا به دلیل عدم سابقه معاملاتی، اطلاعات تاریخی مربوط به آن­ها اندک است. از سوی دیگر عدم تقارن اطلاعاتی میان مدیران وسرمایه گذاران بالقوه، مهمترین مسئله ای است که سرمایه­گذاران در مورد این شرکت­ها با آن مواجهند. در چنین شرایطی شرکت­های جدیدالورود اطلاعاتی به بازار ارائه می کنند که بر مبنای آن­ها سهام قیمت یابی می شود.

شواهد تجربي نشان مي­دهد سرمايه­گذاران به اطلاعاتي نظير سود هر سهم اتكاء كرده و در
قيمت­گذاري سهام از آن استفاده مي­كنند. اين پيش­بيني­ها بيانگر انتظارات مديريت از عملكرد آتي شركت است. بنابراين خطاي پيش­بيني سود عامل مهمی در عملکرد بازار ثانویه است. پژوهش­های متعددی نیز در زمینه تبیین عوامل مؤثر در پیش بینی سود و بازده سهام وجود دارد كه بر مربوط بودن سود پيش­بيني شده در تصميم­گيري استفاده كنندگان صورت­هاي مالي تأكيد دارند. اين پژوهش­ها در حوزه عرضه اوليه سهام و يا پس از چند سال فعّاليّت در بازار سرمايه هستند.

با توجه به مطالب فوق اين سؤال مطرح مي­شود كه آيا خطاي پيش­بيني سود هر سهم بر بازده غير عادي سهام شركت­ها در سال ورود به بورس تأثير مي­گذارد؟ و آيا اين تأثير با گذشت يك سال از ورود شركت­ها به بورس همچنان وجود دارد يا تغيير مي­كند؟و در صورت تغيير ناشي از چه عواملي است؟

­4 ـ 1 چارچوب نظري تحقيق[3]

در سال­هاي اخير نحوه گزارشگري و افشاي اطلاعات حسابداري مؤثر بر تصميمات استفاده كنندگان درون سازماني و برون سازماني مورد توجه محقّقين حسابداري قرار گرفته است. بسياري از تحقيقات اخير به بررسي توان پيش­بيني اقلام حسابداري پرداخته است. استفاده­كنندگان از صورت­هاي مالي توجه بيشتر و عميق­تري به قدرت پيش­بيني اقلام مندرج در اين صورت­ها داشته­اند. از نظر تحليل­گران مالي، اقلام صورت­هاي مالي با توجه به ميزان توان پيش­بيني در تصميم­گيري ارزش دارند.

عرضه عمومي سهام يكي از متداول­ترين روش­هاي واگذاري شركت­هاي دولتي به بخش خصوصي است، بدون ترديد قيمت­گذاري مناسب سهام در عرضه اوليّه براي شركت­هايي كه براي نخستين بار وارد بازار سرمايه مي­شوند بسيار حائز اهميّت است. زيرا اگر قيمت عرضه اوليّه سهام كمتر از واقع تعيين شود شركت به منابع مورد نياز خود دست پيدا نكرده و چنان چه قيمت عرضه اوّليّه بيش از واقع تعيين شود سرمايه­گذاران ازخريد سهام خودداري مي­كنند.

با وجود اين كه در اكثر كشورها، تحقيقات متعددي در خصوص سودمندي اطلاعات حسابداري در ارزش­گذاري يا برآورد قيمت عرضه اوّليّه و ارتباط آن با بازده كوتاه مدت و بلند مدت سهام به عمل آمده، تحقيقاتي كه در ايران صورت گرفته انگشت شمار است (از جمله تحقيق ظريف فرد 1383، ايماني 1384 و باقر زاده 1386) ـ نتايج اين اطلاعات حاكي از اين است كه بازده بلند مدّت سهام جديد كمتر از بازده بازار است كه از آن تحت عنوان معماي عملكرد كمتر سهام جديد نام برده شده است.

از دهه 90 تاكنون تحقيقات كاربردي بيشتري در مورد تأثير متغيرهاي حسابداري بر بازده غیر عادي سهام و سودمندي اطلاعات حسابداري براي تحليل­گران مالي و سرمايه­گذران انجام شده است.

و…

 

           

بررسی رابطه بین سود حسابداری ، درجه اهرم عملیاتی ، درجه اهرم مالی و درجه اهرم کل (مرکب)

بررسی رابطه بین سود حسابداری ، درجه اهرم عملیاتی ، درجه اهرم مالی و درجه اهرم کل (مرکب)

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه:128

فهرست مطالب:

چکیده ………………………………………………………………..1

فصل اول : کلیات تحقیق

  • . مقدمه …………………………………………………………..3

2-1. بیان مسئله تحقیق …………………………………………………….4

3-1. تاریخچه مطالعاتی ………………………………………………………6

4-1. اهمیت وضروت پژوهش ………………………………………………….8

5-1. اهداف پژوهش …………………………………………………………..9

6-1. فرضیات تحقیق……………………………………………………………10

        1-6-1. فرضیه اصلی اول…………………………………………………10

                    1-1-6-1. فرضیه فرعی اول …………………………………..10

                    2-1-6-1. فرضیه فرعی دوم ……………………………………..10

                    3-1-6-1. فرضیه فرعی سوم ………………………………….10

                    4-1-6-1. فرضیه فرعی چهارم …………………………………..10

        2-6-1. فرضیه اصلی دوم ……………………………………………………10

                    1-2-6-1. فرضیه فرعی پنجم ……………………………………..10

                    2-2-6-1. فرضیه فرعی ششم ………………………………….10

                    3-2-6-1. فرضیه فرعی هفتم…………………………………….10

                    4-2-6-1. فرضیه فرعی هشتم ………………………………10

                    5-2-6-1. فرضیه فرعی نهم …………………………………….10

                    6-2-6-1. فرضیه فرعی دهم ……………………………… ….10

7-1. مدل تحلیلی وشیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق …………………………11

8-1.مدل تبیینی تحقیق……………………………………………………………15

9-1. تعاریف واژه ها واصطلاحات پژوهش ……………………………………16

        1-9-1. بتای سودحسابداری …………………………………………………16

        2-9-1. سودحسابداری …………………………………………………….16

        3-9-1. ریسک سیستماتیک …………………………………………..16

        4-9-1. درجه اهرم ها…………………………………………….17

        5-9-1. درجه اهرم عملیاتی ……………………………………………..17

        6-9-1. درجه اهرم مالی ……………………………………………………..17

        7-9-1. اهرم مرکب (کل)………………………………………………………….17

        8-9-1. اندازه گیری درجه اهرم مرکب …………………………………..18

فصل دوم : مروری برادبیات تحقیق

1-2. مقدمه…………………………………………………………………….20

2-2. اهداف گزارشگری مالی …………………………………………..21

1-2-2. سودمندی اطلاعات درتصمیم گیری ……………………………………………..22

2-2-2. مربوط بودن اطلاعات………………………………..23

3-2.سودمندی اطلاعات حسابداری…………………………………………..25

            1-3-2. پیش بینی یک رویداداقتصادی …………………………………………..26

                        1-1-3-2. تجزیه وتحلیل دوره های زمانی ……………………..27

                        2-1-3-2. پیش بینی بحران های مالی ……………………………27

                        3-1-3-2.پیش بینی ریسک اوراق قرضه ورتبه بندی آنها…………..27

                        4-1-3-2.تجدیدساختارشرکت………………………………………….28

                        5-1-3-2.تصمیم گیری درمورد اعطای اعتبار…………………………….28

                        6-1-3-2. پیش بینی اطلاعات مندرج درصورتهای مالی …………28

            2-3-2. پیش بینی واکنش بازار……………………………………..29

4-2. تاریخچه بورس واوراق بهاداردرجهان ………………………………..30

5-2. تاریخچه بورس واوراق بهادارتهران …………………………………….30

6-2. تعریف بورس اوراق بهادار………………………………………….33

7-2. مروری برانواع شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران ……………34

            1-7-2. انواع شرکتهای سرمایه گذاری …………………34

                        1-1-7-2. شرکتهای سرمایه گذاری باسرمایه متغیر…………….34

                        2-1-7-2. شرکتهای سرمایه گذاری باسرمایه ثابت ……………….34

                        3-1-7-2. صندوق های سرمایه گذاری غیرفعال……………………..35

                        4-1-7-2. شرکت مادر………………………….35

                        5-1-7-2. شرکتهای فعالیت تنوعی………………………36

8-2. سودحسابداری …………………………………………………..36

            1-8-2. سودمندی ومربوط بودن سودحسابداری ………………………37

            2-8-2. محدودیت های سودحسابداری …………………………….39

            3-8-2. مفاهیم سود………………………………………………………….39

                        1-3-8-2. سودعملیاتی جاری ……………………………………40

                        2-3-8-2. سودجامع ……………………………………………….40

            4-8-2. نظریه های سود……………………………………………….42

                        1-4-8-2. نظریه داریی ها ،بدهی ها…………………………………..42

                        2-4-8-2. نظریه درآمدوهزینه…………………………………………….43

                        3-4-8-2. نظریه استقلال ترازنامه وسودوزیان ……………………….43

            5-8-2. استدلال انتخاب نظریه سوددرایران…………………………………..43

9-2. مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای ومدل بازار…………………………45

            1-9-2. مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای ……………………….45

10-2. ضریب حساسیت بتا، ریسک نسبی ……………………………………….46

            1-10-2. ریسک غیرسیستماتیک (غیربازار)……………………………………47

            2-10-2. ریسک سیستماتیک (ریسک بازار)……………………………47

11-2. نسبتهای اهرمی …………………………………………………49

12-2. سه اهرم اصلی ………………………………………………………..50

            1-12-2. اهرم عملیاتی ……………………………………………….50

                        1-1-12-2.هزینه های ثابت عملیاتی واهرم عملیاتی ……….50              2-1-12-2. درجه اهرم عملیاتی …………………………………..50

                        3-1-12-2. اندازه گیری درجه اهرم عملیاتی ………………51

            2-12-2. اهرم مالی ………………………………………51

                        1-2-12-2. درجه اهرم مالی ………………………52

            3-12-2. ارتباط بین اهرم مالی وعملیاتی ……………………………..52

            4-12-2. تلفیق اهرم عملیاتی بااهرم مالی ……………………………..53

5-12-2. اهرم کل …………………………………………………..53

                        1-5-12-2. اندازه گیری درجه اهرم مرکب …………………………53

            6-12-2. رابطه بین اهرم عملیاتی ومالی ومرکب ……………………………..53

13-2. تاریخچه تحقیقات و مطالعات انجام شده …………………………………….54

            1-13-2. پیشینه داخلی تحقیق ……………………………………………54

            2-13-2. پیشینه خارجی تحقیق……………………………………58

فصل سوم :روش اجرای تحقیق

1-3. مقدمه ………………………………………………………………66

2-3. روش تحقیق……………………………………………………………66

3-3. قلمروتحقیق…………………………………………………………66

            1-3-3. قلمروموضوعی ………………………………………………67

            2-3-3. قلمرومکانی ……………………………………………67

            3-3-3. قلمروزمانی ……………………………………………..67

4-3. روش های گردآوری اطلاعات …………………………………………….67

5-3 . ابزار گردآوری اطلاعات …………………………………………………..68

6-3. جامعه ونمونه ………………………………………………68

7-3. فرضیه های تحقیق …………………………………………………..70

            1-7-3. فرضیه اصلی اول ……………………………………………..70

            2-7-3. فرضیه اصلی دوم …………………………………………….71

8-3. روش تجزیه وتحلیل داده ها ……………………………………….72

            1-8-3. آزمون همبستگی ………………………………………………73

            2-8-3. رگرسیون چندگانه……………………………………………………74

            3-8-3. چندهم خطی ………………………………………………74

فصل چهارم : تجزیه وتحلیل داده ها

1-4. مقدمه ………………………………………………………77

2-4. شاخص های توصیفی متغیرها…………………………………77

3-4. آزمون فرضیه ها …………………………………………………78

            1-3-4. آزمون فرضیه فرعی اول…………………………….83

            2-3-4. آزمون فرضیه فرعی دوم ……………………..86

            3-3-4. آزمون فرضیه فرعی سوم ………………………..90

            4-4-4. آزمون فرضیه فرعی چهارم ……………………….93

            5-4-4. آزمون فرضیه اصلی اول ………………………….97

            6-4-4. آزمون فرضیه فرعی پنجم ………………………….104

            7-4-4. آزمون فرضیه فرعی ششم ………………………..106

            8-4-4. آزمون فرضیه فرعی هفتم …………………………….107

            9-4-4. آرمون فرضیه فرعی هشتم ………………………………109

            10-4-4. آزمون فرضه فرعی نهم…………………………………..111

            11-4-4. آزمون فرضیه فرعی دهم…………………………………….112

            12-4-4. آزمون فرضیه اصلی دوم ………………………………..114

5-4. خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها………………………………………………116

فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات تحقیق

1-5. مقدمه …………………………………………………………………………118

2-5. ارزیابی وتشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها …………………..118

            1-2-5. نتیجه فرضیه فرعی اول …………………………………..119

            2-2-5. نتیجه فرضیه فرعی دوم ……………………………………119

            3-2-5. نتیجه فرضیه فرعی سوم …………………………………120

            4-2-5. نتیجه فرضیه فرعی چهارم ………………………………………….120

            5-2-5. نتیجه فرضیه اصلی اول ……………………………………..121

            6-2-5. نتیجه فرضیه فرعی پنجم …………………………………122

            7-2-5. نتیجه فرضیه فرعی ششم ………………………………………122

            8-2-5. نتیجه فرضیه فرعی هفتم ……………………………………………123

            9-2-5. نتیجه فرضیه فرعی هشتم…………………………………………..123

            10-2-5. نتیجه فرضیه فرعی نهم …………………………………………..124

            11-2-5. نتیجه فرضیه فرعی دهم ……………………………………..124

            12-2-5. نتیجه فرضیه اصلی دوم ………………………………………….125

3-5. نتیجه گیری کلی تحقیق ………………………………………….125

4-5. پیشنهادهایی مبتنی بریافته های تحقیق ………………………..126

5-5. پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی ……………………………..127

6-5. محدودیت های تحقیق ……………………………………………127

پیوست ها

جدول 1-3 . شرکتهای موردمطالعه تحقیق………………………………130

فهرست منابع فارسی ………………………………………….134

فهرست منابع غیرفارسی ………………………………………………………..137

چکیده:

اين تحقیق، به بررسي ارتباط اطلاعات حسابداري با ريسك سیستماتیک شركت ها دربازارسرمایه ايران پرداخته است .در اين تحقيق رابطه تعدادي ا زمتغیرهای حسابداری ازجمله سودحسابداری ، درجه اهرم عملیاتی ، درجه اهرم مالی ، درجه اهرم کل (مرکب) به عنوان نمادهايي از اطلاعات حسابداري انتخاب شد ه اند که با ريسك بازار (سيستماتيك )شركت هاي پذيرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران ، مورد آزمون قرار گرفته است . دراین تحقیق روش گردآوري اطلاعات ، روش كتابخانه اي وبراي آزمون فرضيه ها ، روش ميداني ونيزاستفاده ازداده هاي تجربي مي باشد .درراستای این هدف ، تعداد87 شرکت که اطلاعات موردنیاربرای دوره 10 ساله مورد تحقیق   (85- 76) درمورد آنها قابل دسترس بود انتخاب شدند . نتايج تحقيق بیان می کند كه بین سود حسابداری ودرجه اهرم مالی با ریسک سیستماتیک باسطح اطمینان 90% رابطه مستقیم وجود دارد وبین درجه اهرم عملیاتی و درجه اهرم کل با ریسک سیستماتیک رابطه معنی داروجودندارد. البته تاثیرمتغیرها برریسک سیستماتیک متفاوت است ، که تاثیرسودحسابداری برریسک سیستماتیک بیشترازتاثیردرجه اهرم مالی برریسک سیستماتیک ودرجه اهرم مالی بیشتر ازدرجه اهرم کل ودرجه اهرم کل بیشتر از درجه اهرم عملیاتی می باشد.

حسابداري به منظور جواب گويي به نيازهاي انسان به وجود آمده است . شرايط اجتماعي ، اقتصادي و سياسي محيط حسابداري به تناسب زمان متفاوت بوده است.در نتيجه،هدف هاي حسابداري وروش هاي آن نيز متناسب باتغیير در شرايط محيطي دگرگون شده است. با گذشت زمان و به موازات گسترش فعاليت هاي اقتصادي و افزايش پيچيدگي آن، هدف ها و روش هاي حسابداري به منظور جواب گويي به نيازهاي اطلاعاتي توسعه يافته است.

در حال حاضر ، حسابداري نقش مهمي را در سيستم اقتصادي ايفا مي كند. تصميم گيري دقيق از جانب اشخاص ، شركت ها، دولت و غيره براي توزيع مناسب و كار آيي منابع مالي امري اجتناب ناپذير است . براي اين گونه تصميم گيري ها، تصميم گيرندگان بايد اطلاعاتي قابل اتكا در اختيار داشته باشند     در واقع ، هدف حسابداري كمك به اين تصميم گيرندگان است.از سوي ديگر ، سرمايه گذاري ازموارد ضروري و اساسي در فر آيند رشد و توسعه اقتصادي كشور است .

ازعوامل مؤثر در ”انتخاب“ و ”انجام“ سرمايه گذاري، توجه سرمايه گذاري به ريسك و بازده سرمايه گذاري است . نقش ريسك وبازده در سرمايه گذاري، به مانند نقش عرضه و تقاضا در اقتصاد براي قيمت گذاري كالاست . از ديدگاه نظري ، ريسك به معناي ضرر بالقوه و قابل اندازه گيري سرمايه گذاري است . تا دهه 1950،«ريسك» يك عامل كيفي شمرده مي شد تااين كه با تلاش هري ماركوويتز[1]، ريسك كميت پذير شد و انحراف معيار جريان هاي نقدي طرحهاي سرمايه گذاري درشرايط مختلف اقتصادي، اجتماعي و سياسي به عنوان كميت «سنجش ريسك »معرفي گرديد.

تأثير ريسك يك سرمايه گذاري به ريسك مجموع سرمايه گذاري مستلزم محاسبات«كواريانس» و «ضريب همبستگي »بود كه به ناچار انجام محاسبات را مشكل و وقت گير مي نمود. چندي بعد ، ويليام شارپ[2] ، با تعيين ضريب به عنوان معيار ريسك ، مدل ساده و كاربردي را به دنياي سرمايه گذاري عرضه نمود(اسلامي بيدگلي ، 1375،25)

استفاده از نظريه ها و روش هاي موجود و نيز نظريه پردازي، مستلزم اطلاعات ،به ويژه ، اطلاعات توليد شده درسيستم حسابداري است كه بدون شك ، در بازار نو پاي سرمايه كشورمان به سختي تحصيل مي شود. به همين علت ، شناخت ارتباط بين ريسك بازار و اطلاعات حسابداري ، از اهميت ويژه اي برخوردار است.سایرمطالعات ، بیانگر ارتباط بین نسبتهای حسابداری ومیزان ریسک بازار می باشد وپیشنهاد می گردد که نسبتهای حسابداری می توانند درپیش بینی بتای اوراق بهادار مورد استفاده قرارگیرند ( احمدپور ،1384،19)

کليه مديران وکارگزاران وسرمايه گذاران در شرکتهاي پذيرفته شده دربورس باتوجه به نتايج اين تحقيق وباتوجه به سودحسابداري ودرجه اهرم و مالی مي توانند ريسك بازار راپيش بيني كنند وهمچنين ازنتايج اين تحقيق مي توان برداشت كرد كه سود حسابداري درپيش بيني ريسك تواناتراست يادرجه اهرم ها .

2-1 بیان مسئله تحقیق

ازجمله مسايل مهم پيش روي هرسرمايه گذاري درشركتهاي سهامي عام ، مسئله تعيين بازده هرسهم درريسك مربوط به آن است . درحقيقت هرسرمايه گذاردربازارمذكوربه دنبال حداكثركردن منافع خودمي باشد وبه همين منظور چنانچه بتواند بازده ياقيمت اوراق بهاداروريسك مربوط به آن را به نحوصحيح پيش بيني كند ، دراين صورت خواهدتوانست درموردخريد ، نگهداري ويافروش اوراق بهادار ، به درستي ، تصميم گيري نمايد وازاين طريق منافع خودراحداكثرنمايد.

به منظور پيش بيني بازده ياقيمت اوراق بهادار، سرمايه گذاربه يك مدل پيش بيني مناسب نيازمنداست . ازديدگاه علم اقتصادومباني نظري مربوطه ، مدل پيش بيني بازده اوراق بهادار ازجمله سهام ،بايستي توانايي تعيين ارزش فعلي جريانهاي نقدي آتي راداشته باشد .بنابراين ، پيش بيني جريان هاي نقدي آتي اوراق بهاداردربازاربورس ازاهميت خاصي برخوردارخواهدبود. همچنين پيش بيني جريان هاي نقدي آتي درحوزه حسابداري نيزازاهميت خاصي برخورداراست وبراين اساس مدلهایي ارائه شده كه بااستفاده ازسود واجزاي آن بتوان جريان هاي نقدي آتي راپيش بيني نمود. برهمين اساس برسودحسابداري تاكيدفراوان شده وبسيارموردتوجه محققين به خصوص ،درحوزه حسابداري قرارگرفته است .

ریسک حاضر، صورت وظاهرواحدهای اقتصادی واقتصادجهانی وسراسری رانشان می دهد . یک مؤسسه بازرگانی موفق فقط روی سود متمرکز نمی باشد ، بلکه به مدیریت ریسک صحیح نیز توجه دارد ، ریسک وبازده باهم حرکت می کنند وبه حداکثررساندن بازده به وسیله ریسک ضروری     می باشد . اهرم ها به کاربرد منابع ووجوهی که برای شرکت هزینه ایجاد می کند اشاره دارد . هرچه اهرم مورد استفاده یامیزان بدهی ها ، سهام ممتازی که برای شرکت هزینه ثابت ایجاد می کند بیشتر باشد ریسک مالی بیشتر می شود . ریسک ناشی ازاهرم معمولا درکنترل مدیریت است . نتایج تحلیلی اظهارمی کند که عامل تعیین کننده ریسک سیستماتیک شامل : درآمدها ، رشد فروش ، ارزش دفتری ، سود سهام ، درجه اهرم عملیاتی (DOL ) ، درجه اهرم مالی ( DFL ) ، بازده بازار وریسک بی خطر می باشد . ماندرکر و رهی[3] درتحقیقی بیان کرده است که DOL,DFL به طور مثبت ومستقیم یک قسمت بزرگی از تغیرات ریسک سیستماتیک راتوضیح می دهد . همچنین هافمن[4] بیان کرده است که ریسک سیستماتیک رابطه مستقیم با DFL ورابطه معکوس با DOL دا رد . لذا دراین تحقیق به بررسی رابطه سود حسابداری و درجه اهرم عملیاتی ، مالی وکل پرداخته می شود تابتوان مدلی مفید برای تصمیم گیری سرمایه گذاران معرفی کرد . طبق مدل قيمت گذاري دارايي سرمايه اي فرض مي شود ، يكي ازعوامل مهم كه باعث نوسان دربازده مي شود ريسك سيستماتيك است . بنابراين ، ريسك سيستماتيك يك عامل مهم درتعيين بازده مورد انتظار خواهدبود درنتيجه سوالات زیر پيش  مي آيد كه :

1- آيا بين اطلاعات حسابداري ازجمله سودحسابداري وبه ويژه درجه اهرمها باريسك سيستماتيك ارتباط معني داري وجودداردياخير؟

2- آیا باتوجه به سود حسابداری وهمچنین اهرم ها می توان مبنایی برتصمیم گیری سرمایه گذاران معرفی نمود ؟

3- میزان وتوانایی باراطلاعاتی سودحسابداری ودرجه اهرمها درتصمیم گیری سرمایه گذاران باهم برابراست یاخیر وکدام یک ازسطح اثرگذاری بالاتری برخورداراست ؟

3-1 تاریخچه مطالعاتی

بسیاری ازتحقیقات حسابداری مبتنی بربازار سرمایه ، مفیدبودن اطلاعات حسابداری درتعیین ریسک اوراق بهادار رابیان نموده اند . همچنین تحقیقات متعددی همبستگی بین متغیرهای حسابداری (اهرم مالی ، عملیاتی و….) وریسک سیستماتیک اوراق بهادار رامورد بررسی قرارداده اند ( نمازی, خواجوی ، 1383, 96) .

قالیباف اصل درتحقیقی باعنوان «بررسی تاثیرساختارسرمایه برروی ریسک سیستماتیک » رابطه بین اهرم مالی وریسک سیستماتیک رامورد بررسی قرارداد. نتایج حاصل ازاین تحقیق بیانگرآن بود که اهرم مالی برریسک سیستماتیک تاثیرمستقیم داردیعنی بامیزان افزایش اهرم مالی (بدهی) ، ریسک سیستماتیک شرکت نیز دربازار افزایش می یابد ( قالیباف اصل ، 1373) .

احمدپورونمازی درتحقیقی باعنوان « تاثیراهرم عملیاتی , مالی واندازه شرکت روی ریسک سیستماتیک » میزان تاثیر اهرم عملیاتی , مالی واندازه شرکت راروی ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران موردبررسی قراردادند . نتایج تحقیق حاکی از آن بود که اهرم مالی برریسک سیستماتیک تاثیر مستقیم دارد ، یعنی بامیزان افزایش بدهی شرکتها ، ریسک سیستماتیک نیزافزایش می یابد ولی اهرم عملیاتی برمقدارریسک سیستماتیک اثرندارد . ازطرف دیگر ، اندازه شرکت برریسک سیستماتیک دارای تاثیرمعکوس است یعنی هرچه میزان دارایی های شرکت افزایش یابد , ریسک سیستماتیک شرکت کاهش می یابد ( احمدپور،نمازی ،1377 ، 75).

نمازي وخواجوي درمقاله خودسودمندي متغيرهاي حسابداري درپيش بيني ريسك سيستماتيك شركتهاي پذيرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران رامورد بررسي قرارداده اند كه نتايج حاصل ازآن بيانگر اين بوده است كه بين متغييرهاي حسابداري وريسك رابطه وجودداردواين متغيرها درپيش بيني ريسك سيستماتيك سودمندمي باشند . مهمترين كاربردنتايج اين تحقيق درارزيابي شركتهاي خارج ازبورس وشركتهاي جديدالورود به بورس اوراق بهاداراست. برپايه نتايج حاصل   مي توان براي تعيين نرخ بازده موردانتظار (نرخ‌تنزيل ) ازالگوي بدست آمده استفاده كرد . به اين ترتيب كه ابتداشاخص ريسك سيستماتيك شركت مورد نظر براساس ضرايب مدل ومقدار متغيرمربوط به شركت مشخص شدوشاخص ريسك سيستماتيك به دست آيد ، پس ازآن مقدارشاخص ريسك سيستماتيك همراه سايرمتغيرهاي موردنياز درالگوي قيمت گذاري دارايي سرمايه اي قرارداده شود ونرخ بازده موردانتظار به دست آيد ،تامبنايي براي ارزشيابي قيمت سهام شركت قرارگيرد( نمازی ، خواجوی ، 1383،94).

احمداحمدپور ورضا غلامي جمكراني درمقاله اي ، رابطه اطلاعات حسابداري وريسك بازاررادرشركتهاي پذيرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران بررسي كرده است ونتايج اين تحقيق نشان مي دهد كه تعدادي ازمتغييرهاي مستقل شامل نسبت بدهي به حقوق صاحبان سهام ، نسبت دارايي جاري به بدهي جاري وجمع دارايي ها كه شاخص هايي براي ارزيابي ريسك شركتها هستند ، بي ارتباط باريسك بازار شركتها بوده اند . به بيان ديگر اطلاعات تاريخي حسابداري به طور كامل درقيمت وريسك اوراق بهادار انعكاس نيافته است بنابراين مي توان به نتايج تحقيقات قبلي كه درآن كارايي بازار درسطح ضعيف نفي شده ،صحه گذاشت (احمدپور،غلامی ،1384 ، 19)

و…

 

                   

دانلود پایان نامه ارتباط بين سود و قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

دانلود پایان نامه ارتباط بين سود و قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

این پایان نامه در قالب فرمت word قابل ویرایش ، آماده پرینت و ارائه به عنوان پروژه پایانی میباشد

 

با توجه به تئوري هاي موجود در زمينه ارزش اوراق بهادار و اينكه قيمت اوراق بهادار برابر با ارزش فعلي جريان هاي نقدي آينده ( و آنچه مورد انتظار دارندگان اوراق بهادار است) مي باشد  و  براي آزمون محتوايي اطلاعاتي سود حسابداري اعلام  شده  از سوي شركت ها و بررسي ميزان توجه خريداران و فروشندگان سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران به سود حسابداري اقدام به انجام اين تحقيق شد.

از ديد سرمايه گذاران نقش بورس از جنبه سود مناسب، مشاركت در مالكيت ، اداره امور شركت از طريق اعمال حق راي ، نقدينگي دارايي ، پوشش در مقابل تورم و معافيت هاي مالياتي ، قابل تامل مي باشد .

هدف اوليه از سرمايه گذاري در سهام شركت ها، همچون بسياري ديگر از فرصت ها و امكانات سرمايه گذاري كسب سود مي باشد . سرمايه گذاري در اوراق سهام ، مشكل تقسيم ناپذيري طرح هاي بزرگ را حل كرده و بورس اوراق بهادار نيز ، سرمايه گذاري در اوراق بهادار را تسهيل مي كند . مشكل ديگر سرمايه گذاري در دارايي هاي فيزيكي يعني قابليت نقدينگي پايين تر ، از طريق سرمايه گذاري در اوراق سهام حل مي شود .

در فصل دوم كلياتي در زمينه سود حسابداري ، مفاهيم و تئوري هاي موجود در زمينه سود ، همچنين خلاصه اي از تحقيقات انجام شده در زمينه بررسي ارتباط بين سود حسابداري و قيمت سهام ارائه گرديد ، در زمينه رفتار قيمت سهام نيز مطالبي عنوان گرديد . هدف اساسي تحقيق بررسي ارتباط و همبستگي بين تغيير در سود و تغيير قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران می باشد

 

                 

دانلود پاورپوینت وجه نقد، سرمایه، سود

دانلود پاورپوینت وجه نقد، سرمایه، سود

عنوان: دانلود پاورپوینت وجه نقد، سرمایه، سود

دسته: حسابداری (ویژه ارائه کلاسی درس تئوری های حسابداری)

این فایل در قالب فرمت Power Point قابل ویرایش ، آماده پرینت و ارائه به عنوان پروژه پایانی میباشد

تعداد اسلاید: 77 اسلاید

این فایل در زمینه ” وجه نقد، سرمایه، سود “می باشد که در حجم 77 اسلاید همراه با تصاویر و توضیحات کامل  به همراه مثالهای تشریحی با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می تواند به عنوان سمینار درس تئوری حسابداری رشته حسابداری مورد استفاده قرار گیرد. بخشهای عمده این فایل شامل موارد زیر می باشد:

مقدمه

سرمايه و سود از ديدگاه حسابداران

سرمايه و سود از ديدگاه اقتصادي

اهميت وجه نقد در ارتباط با سرمايه و سود

اهمیت گزارش جریان های نقدی

هدف از ارائه اطلاعات مربوط به جریان وجوه نقد

ارزش فعلي جريانهاي نقدي آتي: NPV

ارزش فعلي و ارزش بازار

سود خالص براي پيش‌بيني وجه نقد

نقدينگي، توان واريز بدهيها و انعطاف‌پذيري مالي
اهمیت توان واریز بدهی ها

ارائه و پيش‌بيني اطلاعات مربوط به جریان وجوه نقد

انتقادات وارده به شکل صورت جریان وجه نقد 

دید گاه های ضد و نقیض در مورد ماهیت معادل وجه نقد

دید گاه های ضد و نقیض در مورد معاملات غیر نقدی

پیش بینی گردش وجه نقد در آینده 

تمایز بین مخارج سرمایه ای رشد و جایگزینی

اندازه‌گيری سود

مقایسه سرمايه با سود

مقايسه سود جامع باسود واحد تجاري

مفاهيم سود از ديدگاه حفظ ثروت

مقايسه سود فردي با سود واحد تجاري
روشهاي تعیین ارزش ثروت

ارزش هاي ورودي تاريخي

نقاط ضعف سود حسابداری

ارزش هاي ورودي بر اساس ارزش هاي جاري

ایراد وارده به اقلام ورودی جاری

حفظ قدرت خريد ثابت

ارزش خروجي جاري

محاسبه سود طبق روش ارزش خروجی جاری

خالص گردش وجوه نقد به عنوان ارزش واحد تجاري

معايب روش تلقي گردش وجود نقد براي ارزش گذاري واحد تجاري

ارزش فعلی سرمایه در شرایط نامطمئن

نكات خاص در روش ارزش فعلي

معايب روش ارزش فعلي

ارزشيابي واحد انتفاعي در بازار

ارزشيابي واحد تجاري بر مبناي ارزش بازار

مزاياي به كارگيري روش ارزشهاي بازار اوراق بهادار

انتقادات وارد بر روش ارزش بازار

سير تاريخي صورت گردش وجه نقد

وجوه افتراق در طبقه بندی صورت جریان وجه نقد بر اساس استاندارد ایران و FASB

خلاصه
پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.